Galaxy Digital公布，受一季度加密市场整体走弱影响，公司截至3月31日的季度净亏损达到2.16亿美元。尽管投资组合价值承压，这家由Mike Novogratz领导的公司仍在加快推进基础设施转型，希望通过Helios数据中心项目开辟新的收入来源。
财报显示，当季加密货币总市值累计下跌约20%，直接拖累Galaxy持仓和投资估值。公司调整后EBITDA为负1.88亿美元，调整后毛亏损为8800万美元。总资产环比下降12%，降至不足100亿美元，股东权益则降至28亿美元。
流动性仍然充足
虽然账面表现承压，但Galaxy的流动性基础依然稳固。公司持有26亿美元现金和稳定币，为其应对市场波动和继续投资新业务提供了缓冲。这一资金水平也显示，Galaxy在行业下行阶段仍保有较强的资产负债表韧性。
核心数字资产业务表现相对稳定。该业务板块调整后毛利润为4900万美元，仅略低于上一季度，主要得益于较稳定的手续费和交易收入。与此同时，在整体市场活跃度下降背景下，公司交易量大致持平。不过，受客户去杠杆影响，平均贷款规模下降20%至14亿美元。
投资组合波动拖累业绩
压力主要集中在资金与企业业务部门。该板块录得1.4亿美元调整后毛亏损，原因是数字资产和相关投资出现未实现亏损。这也再次反映出，加密资产业务对市场价格波动仍高度敏感，哪怕交易与资管业务保持一定韧性，整体利润仍容易受到持仓估值变化冲击。
资产管理业务则呈现分化局面。管理资产规模约为50亿美元，因市场价格回落较上一季度下降，但仍实现6900万美元净流入。公司还披露了新的合作进展，包括为BlackRock一只以太坊交易所交易产品提供质押基础设施支持。
Helios项目成转型重点
在传统加密业务波动加大的同时，Galaxy正明显加码数据基础设施。公司表示，在4月、也就是季度结束后不久，已将Helios园区首个数据大厅交付给Coreweave，标志着该项目开始进入收入兑现阶段。
此外，Helios项目还获得新增830兆瓦电力容量批准，使园区获批总容量超过1.6吉瓦。这一扩张被视为公司押注高性能计算和AI相关基础设施需求的重要一步。相比价格波动剧烈的数字资产业务，数据中心与算力基础设施被市场视为更具可预测性的长期收入来源。
值得注意的是，Galaxy在本季度还回购了6500万美元股票，并完成从多伦多证券交易所退市，集中在纳斯达克交易。整体来看，这份财报反映出Galaxy仍在承受加密市场周期冲击，但也在通过Helios等项目推动业务结构转向更稳定的基础设施收入。未来这一转型能否有效对冲加密资产价格波动，仍将是市场关注重点。