Galaxy Research：比特币四年周期仍有效，本轮底部尚未形成

ChainCatcher 消息，据 Galaxy Research 报告显示，比特币的 4 年周期模式依然有效，但每个周期的波动幅度正在收窄。报告将本轮走势与此前几个周期进行对比，认为比特币仍在周期框架内运行，但价格从高点到低点的回撤幅度已经较过去周期有所下降。

历史周期回撤幅度逐步收窄

报告指出，2013 年、2017 年和 2021 年周期中，比特币从峰值到谷底的跌幅分别为 85%、84% 和 77%。相比之下，本轮自 2025 年 10 月高点以来，截至目前最大回撤仅为 51%。Galaxy Research 因此认为，虽然周期结构仍然存在，但本轮下行阶段的幅度较以往周期更为温和。

在这一判断下，Galaxy Research 将本轮顶部描述为相对温和。报告认为，既然顶部并未出现与历史周期相同幅度的极端波动，本轮周期底部也将相对较浅。其基准情景预计，比特币底部区间在 4 万至 4.6 万美元之间，时间可能在 2026 年第四季度之前。

多数底部信号尚未出现

报告同时强调，当前距离本轮顶部仅过去 8 个月，明显低于历史周期中底部形成通常需要的 12 至 13 个月。也就是说，从时间维度看，本轮调整尚未达到此前周期底部形成时的持续长度。

Galaxy Research 还指出，多数周期底部信号尚未出现，因此判断本轮底部尚未形成。报告的核心结论是，比特币 4 年周期仍具参考意义，但随着各周期回撤幅度收窄，本轮底部区间和形成节奏也与此前周期有所不同。