Mike Novogratz旗下数字资产公司Galaxy Digital与以太坊国库管理公司Sharplink签署非约束性备忘录，共同发起一支名为“Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund”的私募投资基金，初始承诺总额高达1.25亿美元。该基金将专注于DeFi流动性协议及其他链上收益生成策略，标志着机构资金正在大举进入去中心化金融领域。
基金结构与规模
根据官方新闻稿，Galaxy将担任该基金的投资管理人。基金预计在未来几周内正式启动，总承诺规模为1.25亿美元，其中1亿美元来自Sharplink的质押以太坊（staked ETH）国库，其余2500万美元由Galaxy出资。这种结构使得Sharplink能够在保持以太坊风险敞口的同时，通过主动管理的链上策略获取额外收益。
投资策略与管理
基金的策略核心是识别区块链金融市场中的高收益机会，将资本配置到经过筛选的链上应用中。Galaxy表示，协议筛选、仓位大小设定以及持续监控将完全纳入其机构研究和风险管理框架内——该框架同样被用于其借贷、交易和资产管理业务。Galaxy自2020年以来已向链上策略部署了数亿美元，是公开上市中规模最大的积极布局DeFi及其他区块链投资机会的公司之一。
Galaxy创始人兼CEO Mike Novogratz在声明中表示：“机构资本正在向链上迁移，支持这一迁移的基础设施已经成熟到足以让资金配置者在追求收益、流动性和风险管理时享受到与传统市场同等的严谨标准。Sharplink是上市公司中最大的以太坊国库持有方之一，我们很荣幸能与之合作，将这些资本投入到一项旨在增值其核心持仓的策略中去。”
Sharplink首席投资官Matthew Sheffield则称，该基金是“其国库策略向更主动管理方向延伸”的一步。
市场影响分析：机构化浪潮与DeFi生态重塑
这笔基金的成立是机构资金加速进入DeFi的标志性事件。随着传统金融机构对链上收益的接受度提升，以及基础设施（如托管、审计、风险管理工具）的成熟，越来越多的大型资金方开始将DeFi作为资产配置的一部分。Galaxy与Sharplink的合作模式——利用质押ETH作为本金，通过主动管理获取超额收益——可能成为未来上市公司管理数字资产国库的参考模板。
从市场角度看，该基金将1亿美元的ETH投入DeFi流动性协议，有助于提升以太坊生态锁仓量和流动性深度，同时可能对ETH价格形成间接支撑，因为这部分ETH并未被抛售而是被用于生息。然而，若DeFi协议出现安全漏洞或市场剧烈波动，基金净值也会面临较大回撤风险。
财务背景：Sharplink的扩张与账面亏损
Sharplink目前是仅次于Bitmine的全球第二大以太坊国库公司，持有约868,700枚ETH（Bitmine持有约521万枚ETH）。伴随基金公告，Sharplink还公布了2026年第一季度财务数据：营收从去年同期的70万美元飙升至1210万美元，主要得益于其以太坊国库策略。然而，公司同时录得6.856亿美元的巨额净亏损，主要原因是ETH价格下跌带来的未实现会计亏损和减值费用。Sharplink强调这些只是会计准则下的“账面损失”，并未实际以亏损价卖出ETH或减少其持有量。
这一财务表现说明，即使面临价格波动，Sharplink仍在坚持持有并积极利用其ETH储备创造收益。与Galaxy的合作正是其从被动持有转向主动管理的关键举措。
结语
Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund的推出为机构参与DeFi提供了新的范本。在利率下行和传统收益资产稀缺的环境下，链上收益策略有望吸引更多配置型资金入场。但投资者仍需关注智能合约风险、流动性风险和监管不确定性。未来几个月，该基金的运行情况将成为衡量机构级DeFi产品可行性的重要指标。