GameStop正式向eBay董事会提交了一份价值555亿美元的非约束性收购要约，报价为每股125美元，较eBay上周五收盘价溢价20%。这笔交易将采用现金与GameStop普通股大致各半的方式支付。
收购细节与融资结构
据披露，GameStop已获得TD银行提供的200亿美元债务融资承诺函。公司CEO Ryan Cohen在致eBay董事会的信中表示，他认为eBay有能力成为亚马逊的有力竞争对手，并已准备好发起代理权争夺战，如果董事会拒绝谈判，他将直接向股东征集投票权。
GameStop在2025财年末拥有近90亿美元总现金和投资，这是多年削减成本以及近期战略性转向数字资产的结果。其中，比特币储备是其资产负债表现代化的重要一环。
比特币储备的角色
GameStop在2025财年以约5亿美元购入了4,710枚比特币，其中4,709枚被质押用于covered-call策略。该头寸目前价值约5.19亿美元，成为支撑eBay收购提案的资产负债表组成部分之一。这一策略在规模和性质上与Michael Saylor的Strategy公司有所不同——后者持有818,334枚比特币，主要通过优先股和资本市场融资持续增持。GameStop则选择利用其非传统资产负债表来推动大规模并购，这在三年前几乎是不可想象的。
市场反应
消息公布后，GameStop股价在5月1日收于26.53美元，上涨6.33%，投资者正在定价这一转型可能性。eBay股价盘后飙升超10%，而GME meme币在消息传出后数小时内暴涨54%。截至发稿，eBay董事会尚未公开回应这项提案。
分析师指出，若交易成功，GameStop将一举从实体游戏零售商转型为电商巨头，而比特币储备的增值效应也将为收购提供额外安全垫。不过，eBay体量远超GameStop，整合挑战巨大，且代理权之争可能旷日持久。