GameStop 完成4.5亿美元超额配售，可转换票据总规模升至27亿美元
2026年7月2日，游戏驿站（GameStop Corp.，纽交所代码：GME）向美国证券交易委员会（SEC）提交了8-K表格，宣布其近期私募发行的可转换优先票据中，承销商全额行使了4.5亿美元的“绿鞋”（Greenshoe）超额配售权。这使得GameStop的2032年到期的零息可转换优先票据总价值达到27亿美元。
根据SEC文件，公司在2026年6月17日已完成了此前宣布的22.5亿美元票据发行。由于机构投资者需求强劲，GameStop在6月23日全额行使了绿鞋期权，并于次日完成了新一批4.5亿美元票据的发行。
资金将用于符合投资政策的投资，比特币储备成为选项
GameStop在今年早些时候更新了投资政策，将比特币列为国库储备资产之一。这意味着公司正式获准购买并持有比特币。本次募集资金将用于“一般公司用途，包括根据公司投资政策进行投资及潜在收购”。文件明确指出，净收益约为4.466亿美元（已扣除初始购买者折扣但未扣除预估费用）。市场普遍认为，这笔资金很可能被用于进一步增持比特币。
早在2026年5月，GameStop已宣布其董事会批准了一项新的投资政策，允许将部分现金储备配置于比特币及美元计价的稳定币。此举使GameStop成为少数几家将加密货币纳入财资管理的大型上市公司之一。
可转换票据条款详解：转换价28.91美元，潜在稀释约2032万股
这批可转换优先票据将于2032年6月15日到期，票面利率为零。每1000美元本金的票据可转换为28.91美元每股的GameStop A类普通股，较2026年6月12日的平均价格溢价32.5%。基于初始最高转换率（每1000美元本金转换45.1671股），若全部转换，最多将新增20,325,195股普通股，扩大公司的股本基础。
文件还提到，转换率将受到常规的反稀释调整条款约束。此次发行的票据由多家知名承销商负责，包括摩根大通、高盛等。市场分析人士认为，GameStop通过低成本（零息）的债务工具融资并投资于比特币等加密资产，是一种利用资本市场杠杆布局数字资产的新策略。
市场反响与行业意义
消息公布后，GameStop股价在盘后交易中小幅上涨。投资者普遍将该举动视为公司管理层对比特币长期价值的认可。此前，微策略（MicroStrategy）和特斯拉等公司已大量配置比特币并获得显著收益。GameStop的加入进一步推动了“上市公司配置比特币”的趋势。不过，由于可转换票据到期时如果股价低于转换价，持有人可能选择不转换，GameStop将面临偿还本金的风险；但鉴于零息结构，公司实际融资成本极低。