2026年5月4日，游戏零售商GameStop向电商巨头eBay发出了一份非约束性收购要约，报价高达555亿美元（约合每股125美元），较eBay上周五收盘价溢价20%。这笔交易将以现金加股票的形式完成，其中现金部分由TD Bank提供的200亿美元债务融资承诺支持，而GameStop自身资产负债表上价值5.19亿美元的比特币储备也成为重要底气来源。
收购要约细节
根据提交给eBay董事会的信函，GameStop CEO Ryan Cohen认为eBay有能力成为亚马逊的有力竞争者。他明确表示，如果eBay董事会拒绝谈判，他将准备发起代理权之争，直接向股东寻求支持。截至2025财年末，GameStop持有近90亿美元现金及投资，其中一部分来自多年成本削减，另一部分则源于近期对数字资产的战略布局。
比特币的“奇兵”角色
GameStop的比特币持仓是此次收购方案的核心亮点之一。公司在2025财年以约5亿美元购入了4710枚比特币，其中4709枚作为抵押品用于备兑开仓策略（covered-call strategy）。目前该头寸已增值至约5.19亿美元，并成为支撑收购报价的资产负债表组成部分。这一做法在精神上与MicroStrategy（现更名为Strategy）的比特币囤积模式类似，但GameStop的独特之处在于：它并非单纯积累比特币，而是将非传统资产负债表用于推动大规模并购——这在三年前几乎不可想象。
市场即时反应
消息传出后，GameStop股价在5月1日收于26.53美元，单日上涨6.33%。eBay股价在盘后交易中飙升超过10%。此外，受此消息刺激，与GameStop相关的Meme币GME也在数小时内暴涨54%，折射出市场对这次“比特币驱动并购”的狂热情绪。截至发稿，eBay董事会尚未对要约做出公开回应。
战略意义与行业影响
这起收购若成功，将彻底改写GameStop的定位——从一家传统实体游戏零售商转型为能与亚马逊抗衡的电商平台。更重要的是，它标志着比特币作为企业战略资产的用途突破了单纯的价值储存，开始直接介入大规模并购融资。尽管GameStop的比特币持仓规模远不及Strategy的818,334 BTC，但其将数字资产与杠杆收购结合的模式，可能为其他拥有加密货币储备的企业开辟全新道路。