高盛交易主管称美股操作难度高，建议收缩仓位并逢低布局黄金

BlockBeats 消息，7 月 26 日，高盛对冲基金业务主管 Tony Pasquariello 表示，当前美股内部剧烈分化，动量因子波动率维持高位，市场操作难度仍然很高。

他建议投资者简化投资组合，把风险集中在确信度最高的仓位上。Pasquariello 指出，尽管标普 500 指数整体波动有限，但个股与指数隐含波动率之间的差距仍在扩大，这反映出单股期权需求和市场离散度交易继续处于高位。

黄金观点转向积极

Pasquariello 对黄金的判断已转为积极。他表示，2026 年以来，大量投机性多头已经被清洗，央行购金重新启动，金价也多次在 4000 美元附近获得支撑。

他认为，虽然美国利率上升和美元走强可能在短期内带来压力，但这也给投资者提供了逢低建立结构性多头仓位的机会。其长期逻辑，主要建立在全球政府债务负担持续上升之上。

AI 资本开支仍待财报验证

在 AI 相关投资上，Pasquariello 表示，今年以来相关信贷供给已达到 4890 亿美元，主要支出方仍在持续扩大投资。

不过，市场仍需确认大规模 AI 资本开支能否最终转化为收入增长。以谷歌云为例，其收入同比增长 82%，但资本开支与营收增长之间的联系仍不明确。微软、Meta 和亚马逊即将公布的财报，将成为下一轮检验。

美联储预期、伊朗局势与资金面变化

Pasquariello 还提到，美联储加息预期升温，以及伊朗局势，都可能加剧美股波动。

布伦特原油本月累计上涨 33%，而冲突范围扩大至红海等地区，也让局势变得更复杂。

资金面方面，他的判断相对积极。前期大型融资交易已基本被市场消化，随着财报季接近尾声，8 月股票回购预计将明显提速。