加密货币市场再次迎来重磅警告。Verified Investing首席市场策略师兼总裁Gareth Soloway在接受《David Lin报告》专访时指出，比特币正在形成熊旗形态，若无法突破8.5万美元关键阻力，价格可能暴跌约38%至5万美元。与此同时，标普500指数正重现互联网泡沫时代见顶前的信号，他继续持有对美股的做空仓位。
熊旗形态与8.5万美元的生死线
Soloway强调，比特币在8万至8.5万美元区间的震荡整理构成典型的熊旗形态，类似此前周期中向下突破的案例。除非价格明确站上8.5万美元，否则下一个下行目标直接指向5万美元，这意味着从当前水平下跌约38%。他对比特币的态度已从上次访谈的看多转为中性偏空，并指出加密货币市场面临结构性逆风：政府对代币发行的处理方式被描述为“地毯式抽水”活动，损害了信任度；国会推进的《CLARITY法案》并未带来明确利好；原本可能流入比特币的资本正转向半导体和人工智能基础设施领域。
标普500：与2000年惊人相似
Soloway将当前股市与2000年互联网泡沫末期直接类比。纳斯达克指数刚刚突破25,000点，正如当年触及5,000点后见顶。他认为当前处于牛市后期，少数龙头股拉抬指数，而软件板块年内已下跌20%。IGF扩增技术软件ETF的走势提供了佐证：尽管指数处于历史高位，该ETF在2026年已蒸发约五分之一的价值。这种背离不容忽视。他正在逐步增加对标普500和纳斯达克的做空仓位，第一个下行目标是前历史高点阻力位（现已转为技术支撑），更深度的下跌可能将指数带回新冠低点以来平行通道的中点。
经济衰退推迟至2027年，但AI资本支出是双刃剑
Soloway将经济衰退预测推迟至2027年。Meta、亚马逊、谷歌和微软每年合计约7000亿美元的AI资本支出维持了增长动力。美联储主席鲍威尔也在最近一次FOMC会议上承认，数据中心建设是经济的主要驱动因素。然而，当这些巨头削减支出时，衰退就会到来。通胀方面，油价超过100美元引发的短期通胀压力可能因中期选举前的政治压力而缓解，但长期通胀率已达2.7%左右，考虑到政府每季度约1万亿美元的新债务，可能稳定在3%-4%区间。
黄金与天然气：风险资产逻辑与唯一买入建议
Soloway将黄金视为风险资产进行交易，短期中性，关注3,900美元的第一支撑位；若纳斯达克下跌20%或更多，3,500美元才会进入视野。长期他依然看多黄金。对于天然气，他给出了唯一的近期买入建议：突破2.88美元可能吸引从石油轮出的资金。数据中心需要电力，而核电尚未就绪，天然气相对石油便宜，这使得天然气成为除现金和选择性做空外最具吸引力的短期头寸。
市场影响与投资者启示
Soloway的分析对当前市场情绪构成沉重打击。比特币在8.5万美元附近的整理已持续数周，若无法有效突破，技术面可能引发连锁抛售。标普500与科技股的背离也值得警惕，尤其是在10年期美债收益率接近4.5%的背景下，债券市场并未发出警报，而股指在散户资金和指数动量推动下忽视了风险。他预计，如果纳斯达克继续下滑，比特币投资者将恐慌，加密货币会迅速追赶跌幅。投资者应密切关注8.5万美元的得失，以及天然气价格能否突破2.88美元这一潜在的板块轮动信号。