市场策略师、Verified Investing总裁Gareth Soloway近日在接受《The David Lin Report》主持人David Lin采访时表示，比特币当前正在8万至8.5万美元区间形成“看跌旗形”，若这一技术形态最终向下破位，目标价可能指向5万美元，较关键区间上沿回落幅度约为38%。这一判断迅速引发市场关注，因为它不仅涉及比特币短线技术结构，也与美股、债市、宏观经济预期之间的联动关系密切相关。
比特币关键位聚焦：8.5万美元成多空分水岭
Soloway指出，比特币此前的乐观判断已经有所改变。目前他对比特币的态度从偏多转向“至多中性、方向上偏空”。在他看来，8万至8.5万美元之间的横盘整理并非健康蓄势，而更像是一个看跌延续形态。这意味着，如果价格迟迟无法有效突破8.5万美元，市场可能会迎来新一轮更深幅度的调整。
从技术分析角度看，看跌旗形通常出现在一轮明显下跌之后，随后价格进入短暂整理通道，一旦下破支撑，往往会延续此前跌势。Soloway认为，比特币当前走势与本轮周期中早前一次向下破位的形态相似，因此投资者不应忽视这一风险信号。
美股高位背离，风险资产整体承压
除了比特币，Soloway对美股前景同样保持谨慎。他表示，当前的市场环境与2000年互联网泡沫顶部阶段存在相似之处。纳斯达克指数突破25000点，让他联想到当年指数站上5000点后见顶的过程。尽管主要股指仍处于高位，但市场内部已出现明显分化。
他提到，在指数维持历史高位的同时，部分科技软件板块实际上已经显著走弱。例如，一只扩展型科技软件ETF在2026年内已经下跌约20%。这类“指数强、板块弱”的背离，被他视为典型的牛市末期信号。基于这一判断，Soloway目前仍在逐步建立对标普500指数的空头仓位，而非一次性重仓押注。
对于加密市场而言，这种风险偏好降温尤为关键。比特币近年来与美股、尤其是纳斯达克之间的相关性在风险事件中往往会重新抬升。Soloway认为，若美股先出现明显回调，投资者情绪可能迅速恶化，比特币随后也可能“补跌”。
AI开支推迟衰退，但未消除长期隐忧
在宏观层面，Soloway将其对美国经济衰退的预期时间点推迟到了2027年。他给出的理由是，Meta、Amazon、Google和Microsoft等大型企业正在推动每年约7000亿美元的AI相关资本开支，这些支出目前仍在支撑美国经济增长。美联储主席鲍威尔在最近一次FOMC会议上也提到，数据中心建设已成为经济的重要推动力。
不过，Soloway并不认为这意味着风险已经解除。相反，他强调，一旦大型科技公司未来缩减AI和数据中心投入，经济下行压力可能会更快显现。与此同时，他对通胀前景也保持警惕。虽然与油价突破100美元/桶相关的短期通胀压力可能是暂时性的，但长期通胀可能维持在3%至4%区间，高于当前约2.7%的水平。背后原因在于，美国政府仍在持续扩张财政赤字，新增债务规模约为每季度1万亿美元。
债市信号与加密市场信心承压
Soloway还提到，美国10年期国债收益率接近4.5%，说明债券市场并未释放“风险解除”的明确信号。但与之形成对比的是，股票市场在零售资金流入和指数动能带动下，似乎仍在忽视这一警告。这种股债之间的背离，是他继续看空股票市场的重要依据之一。
对于加密资产，他认为除了宏观环境趋紧之外，市场结构性信心也面临压力。Soloway批评美国政府在部分代币发行和市场监管上的处理方式损害了投资者信任，而正在推进中的CLARITY Act也未被他视为足以明显提振市场的积极催化剂。与此同时，一些本可能流向比特币的资金，正在转向半导体和AI基础设施等更受追捧的板块。
市场影响：比特币短线承压，中长期仍看宏观流动性
整体来看，Soloway的观点释放出一个明确信号：比特币短期面临技术面与风险偏好双重考验。如果价格无法有效站上8.5万美元，市场可能进一步测试更低支撑，甚至向5万美元区域靠拢。对于短线交易者而言，8.5万美元已成为观察趋势是否反转的关键关口。
不过，这一预期仍属于技术分析与宏观推演结合下的判断，并不意味着比特币一定会线性下跌。若美股保持韧性、债券收益率回落，或者加密市场出现新的政策利好与资金催化，当前偏空结构也可能被打破。对投资者而言，在高波动环境下更需要关注关键价位、跨市场联动以及政策变化，而非单纯依据单一预测做出激进押注。
值得注意的是，Soloway在当前环境中几乎只明确看好天然气。他认为，若价格突破2.88美元，资金可能从原油转向天然气，而数据中心电力需求扩张将提供额外支撑。这一判断虽然与加密市场并不直接相关，但也反映出当前全球资金正在更谨慎地寻找相对确定性更高的交易方向。