美国加州正将对预测市场内幕交易的监管推进到更具体的层面。加州州长加文·纽森近日签署一项即时生效的行政命令，明确禁止州内公职人员、决策者以及政治任命官员利用未公开信息在预测市场中获利，同时也禁止他们向他人提供相关信息以帮助交易获利。
根据公开内容，这项禁令不仅针对本人交易行为，也覆盖通过配偶、子女和商业伙伴等关联方进行的间接获利安排。纽森在声明中强调，公共服务不应成为“快速致富工具”，并将该措施描述为加州在公共伦理问题上划出的明确红线。
监管矛头直指预测市场内幕交易
这项行政令出台之际，美国政界对预测市场的关注明显升温，尤其是民主党阵营对“政治关系变现”问题持续施压。报道指出，近期民主党议员已在联邦层面提出BETS OFF Act法案，拟限制围绕战争等特定议题设立预测市场。相关立法推动者认为，一些接近特朗普政府核心圈层的人士，可能借助对敏感信息的接近优势，在相关市场中实现不当获利。
纽森在表态中同样提到，特朗普政治圈内的一些人正在利用机密信息谋取私利。他的行政命令因此不仅具有地方伦理治理意义，也被外界视为对当前美国全国性政治争议的一种直接回应。
从政策设计看，加州此次并未全面否定预测市场本身，而是将重点放在公职人员使用内幕信息这一行为边界上。这意味着监管思路更接近传统证券市场中的内幕交易约束：问题不一定在于交易工具本身，而在于交易者是否掌握不公平的信息优势。
多起案例加剧外界担忧
推动监管升级的关键背景，是近期多起与预测市场相关的争议事件。报道提到，在今年1月围绕委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗被捕事件的市场交易中，一名用户在外部干预发生前数小时进行下注，最终在Polymarket上获得了超过43万美元利润，由此引发了外界对内幕交易的强烈质疑。
类似风险并非孤例。此前，两名以色列人因利用其掌握的军事机密信息在Polymarket上交易而被逮捕。另一起备受关注的案例则发生在Kalshi平台，一名曾为知名YouTube创作者MrBeast工作的剪辑人员，因利用对视频内容的内部知情权交易相关市场，遭到Kalshi罚款与暂停交易资格，之后也被雇主解聘。
这些案例共同显示，预测市场随着用户规模扩大和题材日益贴近现实政治、军事及娱乐事件，正面临与传统金融市场类似的合规挑战。尤其当市场标的与政策决策、国际冲突、舆论事件直接相关时，掌握未公开信息的人天然具备更高胜率，这也令“市场定价效率”与“市场公平性”之间的矛盾不断显现。
平台开始主动补强合规机制
在立法压力和舆论审视之下，主要平台也已开始采取行动。报道显示，本周两家头部预测市场初创公司已分别推出新措施：Polymarket进一步完善市场完整性规则，Kalshi则引入预防性筛查机制，以确保政治人物无法在与自身相关的市场中进行交易。
平台侧的动作说明，行业已经意识到，如果无法有效处理内幕信息、利益冲突和身份识别等问题，预测市场未来可能面临更严厉的监管限制。尤其在美国，预测市场长期处于金融监管、博彩合规和言论自由边界交织的复杂地带，一旦与公职伦理问题绑定，监管敏感度只会进一步提升。
对加密与预测市场行业意味着什么
虽然此次行政令针对的是加州公职人员，而非所有普通投资者，但其象征意义不容忽视。首先，这表明美国地方政府开始将预测市场视为需要专门约束的新型信息套利场景，而不是单纯的互联网竞猜产品。其次，政策明确覆盖“帮助他人获利”的情形，意味着监管者正尝试堵住通过亲属、合作伙伴等渠道规避规则的空间。
对加密行业而言，这一趋势也值得关注。尽管部分预测市场平台并不完全建立在加密资产体系之上，但Polymarket等平台与加密生态关系密切，其市场活跃度、用户构成和跨境属性，使其天然更容易被纳入更广泛的数字资产监管讨论中。一旦内幕交易治理成为核心议题，未来围绕用户身份审核、链上资金追踪、市场操纵检测等方面的合规要求，可能同步提升。
从市场影响看，短期内，此类政策或将增强机构与公众对预测市场“规则化运营”的信心，因为更清晰的边界有助于降低内幕优势带来的不公平感。但另一方面，随着监管趋严，平台的准入、审查和交易监测成本也可能上升，部分高敏感度政治题材市场的流动性与上架空间或受到限制。
总体来看，加州此次行政令释放出一个明确信号：当预测市场逐渐成为反映政治、政策和突发事件预期的重要工具时，监管部门不会放任掌握公共权力或内部信息的人群从中获利。对于行业而言，如何在信息发现功能与交易公平之间建立更稳固的制度框架，将成为下一阶段发展的关键。