加密交易所Gemini近日在XRP Ledger（XRPL）上执行了一笔大规模RLUSD赎回操作，销毁价值1.28亿美元的Ripple稳定币RLUSD。这一举动引发市场关注，并导致XRPL上RLUSD供应量骤降至1.89亿美元。
据XRPL验证者Vet在X平台披露，Gemini通过两次交易完成了赎回：第一次于3月31日14:23 UTC销毁7900万美元RLUSD，第二次于18:36 UTC销毁4900万美元RLUSD。Vet解释称，这是RLUSD标准赎回流程的一部分——Gemini通过销毁代币从Ripple取回最初用于铸造这些代币的法币流动性。
关键要点
- Gemini在XRPL上分两笔销毁了1.28亿美元RLUSD（7900万+4900万）。
- 该销毁属于标准赎回流程，旨在调整流动性而非应对异常情况。
- Ripple随后在以太坊上铸造了1000万RLUSD。
- 过去一周RLUSD总销毁量达2.338亿美元，远超4400万的铸造量。
- XRPL上RLUSD供应降至1.89亿，以太坊上则持有超过10亿美元RLUSD。
链上数据详解
链上记录清晰显示了资金流动。3月31日14:15 UTC，一个与Gemini关联的地址将7900万RLUSD发送至中间地址“rGp…qxA”，八分钟后该地址将资金转至“r3N…a64”并完成销毁。第二次交易中，4900万RLUSD于17:32 UTC发送，同样经中间地址后于18:36 UTC销毁。
Vet强调，此类大额销毁在稳定币体系中十分常见。公司通过销毁代币来管理结算后的流动性、满足用户提现需求、调整交易头寸，或处理支付流量（如信用卡交易或交易所使用）。此前，Ripple与Gemini在2025年瑞波Swell大会上宣布合作，与万事达卡和WebBank共同测试用RLUSD结算传统信用卡支付。
为何出现大额销毁？
本次销毁并非孤立事件。过去一周，RLUSD的总销毁量高达2.338亿美元（其中XRPL销毁1.3亿，以太坊销毁1.038亿），而同期总铸造量仅为4400万美元（以太坊3000万，XRPL1400万）。巨大的净销毁量导致XRPL上RLUSD供应从约3.2亿美元骤降至1.89亿美元。相比之下，以太坊上的RLUSD供应仍超过10亿美元，显示流动性正从XRPL转移。
这种流动性调整可能源于市场对不同链上RLUSD需求的差异，或是机构为了优化资本效率。例如，交易所可能在以太坊上保留更多RLUSD以备DeFi交互，而在XRPL上仅保留满足即时支付需求的额度。
Gemini破产谣言与真相
销毁消息传出后，部分XRP社区成员质疑Gemini是否面临财务压力。EasyA联合创始人Dom Kwok曾频繁讨论Gemini近期的困境，包括2025年报告净亏损5.83亿美元、IPO集体诉讼以及“Gemini 2.0”重组计划。但值得注意的是，Gemini交易平台仍在正常运营，未进入破产或接管状态，用户可自由提取资金。SEC也已撤销对Gemini Earn的相关指控，因投资者已通过Genesis破产程序获得全额赔偿。目前没有确凿证据表明Gemini资不抵债。
市场影响分析
RLUSD供应从XRPL大规模向以太坊转移，反映了不同区块链生态对稳定币需求的差异化。XRPL上的RLUSD供应排名从第八降至第九，而以太坊上RLUSD已突破10亿美元，成为以太坊上重要的稳定币之一。这一趋势可能促使Ripple重新评估RLUSD的多链发行策略。对于XRP价格而言，RLUSD销毁本身不影响XRP供需，但若市场误解为Ripple生态收缩，可能短期承压。然而，从长期看，稳定币流动性向以太坊集中有利于RLUSD在DeFi和CeFi中的采用，因为以太坊拥有更丰富的应用场景。
总体来看，Gemini的这次大规模销毁是正常的流动性管理操作，但背后折射出RLUSD跨链分布的动态变化。投资者应关注RLUSD在各链上的供应比例，以判断Ripple生态重心是否在迁移。