加密货币平台Gemini正在以更激进的方式押注人工智能。根据公司向股东披露的信息，自2026年初以来，Gemini已裁减约30%员工，管理层将这一调整归因于AI深度融入业务流程后带来的生产力重构。公司甚至表示，传统“10倍工程师”时代已经结束，借助AI代理和自动化工具，员工如今有望实现“100x”级别的影响力。
这一表态不仅反映出Gemini内部组织模式的转向，也折射出加密行业在成本压力、技术升级与资本市场预期之间的复杂平衡。尤其值得关注的是，Gemini推进AI优先战略的同时，财务层面却仍承受巨大压力：尽管季度营收创下近三年新高，但公司2025财年总亏损仍接近5.85亿美元。
从“10x工程师”到“100x员工”
Gemini管理层将AI视为一次类似“劈开原子”的转折点，认为这不是单纯的效率提升，而是工作方式的根本改变。公司称，AI的应用已不再局限于工程开发，而是逐步扩展到核心工作流中的技术与非技术岗位，帮助更精简的团队完成过去需要更大规模组织才能支撑的任务。
从数据看，AI渗透速度确实相当快。在2025年末IPO路演期间，AI仅占Gemini生产环境代码交付的8%；到同年12月，这一比例出现明显跃升；而目前，Gemini表示超过40%的生产代码变更已由AI生成或在AI辅助下完成。公司还预计，这一比例未来将进一步走向100%。
Gemini甚至用颇具象征意味的说法强调这一变化：未来在公司内部不使用AI，就像带着打字机而不是笔记本电脑来上班。这说明，在管理层看来，AI不只是工具，而是新的基础设施。裁员因此被包装为组织“更敏捷、更高杠杆”的结果，而非简单意义上的缩编。
营收增长背后，亏损压力仍然沉重
不过，AI叙事并未掩盖Gemini当前财务报表中的明显矛盾。公司披露，2025年第四季度净营收达到5640万美元，环比增长13%，创下近三年来最高季度水平。全年总净营收则达到1.741亿美元。从表面看，这显示Gemini在市场环境并不轻松的情况下，仍具备一定的收入恢复能力。
但另一方面，交易业务表现并不完全乐观。Gemini指出，其现货交易量下滑了30%，这意味着营收增长可能并非单纯由核心交易活跃度推动，而可能来自产品结构变化、费用结构调整，或其他收入来源的支撑。对于一家加密平台而言，交易量与营收表现出现背离，本身就值得投资者持续观察。
更大的压力来自成本端和非经营性损益。财报显示，Gemini在2025年第四季度运营支出高达1.717亿美元，超过同期净营收的三倍。全年层面，公司“其他费用”同比出现大幅恶化：2024年为1490万美元收益，2025年则转为2.431亿美元亏损，同比摆动规模达到2.58亿美元。
受此影响，Gemini2025财年总亏损扩大至近5.85亿美元，相比2024年的1.57亿美元亏损，增幅超过三倍。也就是说，即便营收有所修复，Gemini距离真正意义上的财务改善仍有相当距离。
AI提效能否真正对冲亏损？
从商业逻辑看，Gemini此次裁员与AI转型的核心目标，显然是降低人力成本、压缩组织冗余，并提高单位员工产出。如果管理层所称“100x生产力”能够在更多业务线落地，那么这将有助于改善运营效率，并在未来几个季度降低费用压力。
但问题在于，AI提效并不必然等于盈利能力改善。首先，Gemini当前的亏损规模远大于一般意义上的人效优化能够短期消化的水平。其次，AI在代码生成、流程自动化和内部协作方面虽然能带来效率提升，但其对合规、风控、客户服务和市场拓展等关键环节的实际贡献，还需要更长时间验证。对于加密平台而言，单纯压缩人员规模并不能自动转化为更健康的商业模式。
此外，AI在生产环境中的高比例应用，也可能带来新的治理问题。尤其是在金融与加密资产平台场景中，代码质量、系统安全、审计可追踪性以及模型输出稳定性都至关重要。当AI参与比例从8%快速跃升至40%以上，并朝100%迈进时，企业必须同步建立更严格的审查和控制机制，否则效率红利可能被新的运营风险所抵消。
对加密行业和市场的启示
Gemini的案例，某种程度上代表了当前加密行业的一种新趋势：在市场竞争激烈、资本要求更高、盈利压力持续存在的背景下，平台型公司开始将AI视为下一轮效率革命的关键抓手。相比单纯依赖牛市推动交易量上升，通过技术手段压缩成本、提升执行效率，正成为更受重视的战略方向。
对市场而言，这一信号具有双重影响。一方面，投资者可能欢迎企业在成本控制和自动化方面采取更积极措施，尤其是当行业进入强调可持续经营的阶段时，AI优先模式有望提升估值叙事。另一方面，如果营收增长无法持续、亏损仍持续扩大，市场也可能对“AI故事”保持谨慎，担心其更多是资本市场沟通语言，而非已经被验证的盈利解法。
总体来看，Gemini正试图用更少的人、更多的AI，重塑一家加密平台的运营框架。短期内，这种转型有助于强化效率叙事，并可能改善外界对其执行力的看法；但从财务结果来看，近5.85亿美元的年度亏损仍是摆在面前的现实考题。AI是否真能成为Gemini走出高亏损泥潭的关键变量，接下来仍要看其能否把“100x生产力”真正转化为更低成本、更稳收入和更可持续的利润表现。