Gemini 较 IPO 发行价跌约 89%，加密企业上市热度降温

Gemini 跌幅居前

Techub News 消息，加密货币交易所 Gemini 股价自 2025 年 9 月 IPO 以来，已较发行价下跌约 89%，从 37 美元跌至约 4.19 美元。

同期上市的加密企业中，BitGo 下跌 77%，Bullish 下跌 71%，eToro 下跌 42%，Circle 和 Figure 分别下跌 6% 和 14%。

2026 年加密 IPO 管道冻结

市场数据显示，2026 年加密 IPO 管道已被冻结，多家企业推迟上市计划。

报道称，Gemini、BitGo 等纯交易和托管机构因收入完全依赖交易量和行业情绪而承压更明显；Circle 作为 USDC 发行方，以及 Figure 则凭借储备利息收入和代币化平台等稳定现金流，表现出更强韧性。

Spaziocrypto 分析指出，公开市场投资者正从“叙事溢价”转向“基本面定价”，缺乏持续营收模式的加密企业难以维持高估值，行业进入“凭实力上市”阶段。