美国加密货币交易所Gemini近日获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，其关联实体Gemini Olympus, LLC正式注册为衍生品清算组织（DCO）。这意味着Gemini今后可以对自家受监管的衍生品进行内部清算与结算，而不再主要依赖外部清算机构。
根据披露，此次DCO资格于2026年4月29日获批，覆盖全额担保的期货、期货期权以及掉期等产品。Gemini联合创始人Cameron Winklevoss于次日对外确认这一消息。CFTC同时认定，Gemini Olympus符合《商品交易法》及相关监管规则要求，审批摘要中未附加超出标准合规框架之外的特殊条件。
补齐清算能力，减少对第三方依赖
在获得DCO资格之前，Gemini相关衍生品业务仍需借助第三方清算安排，包括与QC Clearing LLC相关的方案。如今，Gemini Olympus将承担中央对手方角色，负责信用替代、保证金管理、抵押品处理、结算与净额清算等核心环节。对Gemini而言，这不仅是牌照扩容，更意味着其在美国受监管衍生品市场中的基础设施能力进一步内化。
这一进展建立在Gemini此前的合规布局之上。早在2025年12月，Gemini另一关联实体Gemini Titan, LLC已获批指定合约市场（DCM）资格。该资格曾经历自2020年3月10日启动、持续约五年的申请流程，并推动Gemini上线面向美国客户的Gemini Predictions预测市场平台，提供二元及浮动收益结构的事件合约。
距离“全栈CFTC牌照”只差一步
拥有DCM和DCO后，Gemini已具备业内所称的“CFTC全栈”中的大部分关键环节。当前仍缺失的一块，是期货佣金商（FCM）牌照，即涵盖经纪与客户接入职能的资格。报道显示，Gemini正推进FCM注册。一旦三项牌照齐备，Gemini将在受CFTC监管的产品中实现交易、清算与经纪的更完整纵向整合。
从竞争格局看，这一动作也具有明显战略意味。此前Kraken通过收购Bitnomial，已获得DCM、DCO与FCM组合架构；Kalshi与Polymarket等预测市场平台也在持续扩大其受CFTC监管的业务覆盖。Gemini此次拿下DCO资格后，其在美国合规衍生品赛道中的竞争位置明显提升。
美国业务或扩展至更多衍生品品类
对美国用户而言，DCO注册最直接的影响，是Gemini平台上的预测市场如今能够在内部完成清算，而非交由外部机构处理。随着Gemini Titan继续拓展产品线，市场预期该平台后续还将推出期货、期权以及永续合约等更多衍生品。
值得注意的是，Gemini Olympus的DCO申请提交于2025年12月17日，距离Titan获批DCM仅约一周，整体审批周期约为四个月。相较于过去加密企业在美国联邦监管审批中普遍面临的更长等待时间和更高不确定性，这一进度也被视为更高效的审查信号。整体来看，Gemini正借助牌照组合构建一个可自行设计、上市并清算衍生品的受监管框架，为其后续美国市场扩张铺路。