Gemini披露，2026年第一季度总营收为5030万美元，同比增长42%。拉动增长的主要不是现货交易，而是信用卡、服务收入、利息收入以及场外业务。同期，交易收入基本持平在2410万美元，但交易所收入降至1720万美元，同比下滑27%，显示其原有的加密交易平台模式正在被新的收入结构替代。
信用卡成为本季最强增长点
本季度最突出的增量来自信用卡业务。Gemini信用卡收入同比增长接近300%，达到1470万美元。公司称，增长来自用户扩张：第一季度新增约13100名信用卡用户，过去四个季度累计新增持卡人达到123700人。短短一个季度内，信用卡业务已成为其营收结构中不可忽视的一部分。
服务收入和利息收入也明显抬升，同比增长122%至2450万美元，占总营收的49%，而2025年第一季度这一比例为31%。从构成看，信用卡、利息收入、托管和咨询服务正在占据更高权重。Gemini总裁Cameron Winklevoss表示，公司在收入多元化方面建立的势头还会加快。该表态发布前后，Gemini完成了一笔由Winklevoss Capital出资、以比特币注资的1亿美元私募融资。
现货交易走弱，成交量明显收缩
与信用卡和服务业务的扩张形成对比，Gemini核心交易平台的表现偏弱。公司披露，第一季度总交易量从上年同期的135亿美元降至63亿美元，现货交易放缓���接拖累了交易所收入。交易收入之所以没有明显下探，主要反映出公司还有其他交易相关业务支撑，但单靠传统加密交易已难以承担增长主线。
这组数据也勾勒出Gemini当前的经营重心变化：过去更依赖撮合交易，现在则更强调金融服务、利息类收入和场外业务。收入来源更分散了，但原有交易引擎的降温同样十分清晰。
营收增长未扭转亏损，运营成本升至1.445亿美元
营收上升的同时，成本端压力仍然很重。Gemini第一季度总运营支出同比增长73%，达到1.445亿美元。公司将支出增加归因于薪酬、营销以及与信用卡业务相关的成本，这些都与其业务扩张有关。
财务结果显示，Gemini当季净亏损为1.09亿美元，较上年同期的1.493亿美元有所收窄；经调整EBITDA亏损为5990万美元，较2025年第一季度的6160万美元仅小幅改善。换句话说，新的营收结构已经开始起作用，但距离覆盖扩张成本还有不小差距。
CFTC牌照补上清算环节，押注预测市场与衍生品
Gemini还在受监管产品线上加快推进。其Olympus部门于4月获得美国商品期货交易委员会（CFTC）颁发的Derivatives Clearing Organization牌照，这意味着公司获得了面向期货、期权、永续合约和预测市场的内部清算基础设施。
在此之前，Gemini Titan已于2025年12月获得Designated Contract Market批准。Gemini在最新披露中称，自2025年12月上线以来，其预测市场产品累计成交合约已超过1亿份，交易用户超过2万人。这些进展表明，公司不只是拓展收入来源，也在补齐受监管市场基础设施，试图把业务范围从加密现货交易延伸到更完整的交易和金融产品矩阵。
上市后承压，投资者开始重新审视新业务模型
这份增长更新发布之际，Gemini的公开市场叙事仍处在修复阶段。此前，crypto.news曾报道称，公司股东起诉Gemini，称其在IPO文件中就业务战略及后续转向预测市场的方向误导了投资者。相关争议之前，公司还经历了裁员、高管离职以及上市后股价下跌。
从这份一季度数据看，Gemini的新模型已经相当明确：服务和信用卡收入抬升，交易所业务走弱，亏损仍在持续。收入结构变了，市场也能更直��看到这家公司正在从加密交易平台转向更广泛的金融市场业务。