Glassnode 与 Bybit：本轮周期资金与杠杆正集中流向比特币

Glassnode 与 Bybit 联合发布的报告显示，过去两年间，比特币累计上涨 28%，中位市值山寨币平均下跌 74%，以太坊则基本持平。

报告将这种分化视为本轮市场周期的标志性特征，并指出，这与以往资本会随着市场成熟从比特币轮动至小币种的“山寨季”模式形成明显反差。

杠杆集中在高风险小币种

报告还提到，杠杆分布同样呈现集中化趋势。比特币期货未平仓合约规模约占其市值的 2%，而 PEPE 等投机性小币种的这一比例接近 24%。报告认为，风险泡沫正聚集在市场最危险的角落。

数据统计范围与截止时间

报告所用数据截至 8 月 23 日结算收盘。报告同时提示，Glassnode 覆盖的交易平台有限，相关数字仅反映其追踪的场所。

机构资金流向偏向比特币

机构资金流向也明显偏向比特币。现货比特币 ETF 累计净流入约 552 亿美元，远高于以太坊 ETF 的约 131 亿美元，后者近期还出现连续多日净流出。

本周早些时候，美联储发布鸽派预测后，比特币重新站上 8 万美元，带动加密总市值单日上涨 4.6% 至约 2.85 万亿美元，Solana、NEAR、Uniswap 等币种当日涨幅更大。