据 Hashrate Index 报告，2026年第二季度全球比特币挖矿算力从Q1的1066 EH/s 降至1004 EH/s，环比下降 5.8%。这一数据表明矿工正在关闭或降低挖矿功率，网络安全性出现阶段性收缩，成为比特币生态系统的强烈看跌信号。
地缘政治与币价双重夹击
算力下滑并非单一因素所致。一方面，西亚局势持续紧张，全球经济面临地缘政治风暴；另一方面，比特币价格自2025年10月历史高点已下跌 50%，导致哈希价格（hash price）跌至历史最低水平。报告指出，这一“过山车式”的价格波动迫使矿工不得不重新评估运营策略。
从国家分布来看，美国、俄罗斯和中国合计控制了全球约65%的算力份额。其中美国以375 EH/s（占比37.4%）位居第一，俄罗斯170 EH/s（16.9%），中国120 EH/s（12.1%）。值得注意的是，中国因2025年12月新疆地区执法行动导致约 40万台矿机 被迫关停，算力环比下降1.35%；伊朗受地区冲突影响下降0.6%；美国虽同比上涨超3%，但环比微降0.13%。
挖矿难度企稳，利润空间收窄
比特币挖矿难度曲线在Q2呈横向移动，相比3月的大幅下滑有所回升，表明全网算力正在企稳。这被部分分析师视为长期看涨信号——矿工对网络安全的投入意愿仍存，且对BTC长期价值抱有信心。然而，矿工盈亏图表显示，大部分矿工处于“公平报酬”状态，但进入Q2后，“极度低报酬”的矿工群体急剧增加，意味着多数矿工当前利润被严重挤压。
Q2算力下降的深层影响
全球算力收缩短期内可能加剧矿工之间的竞争淘汰，低效矿机加速退出，哈希价格有望触底反弹。长期来看，若地缘冲突缓解且比特币价格企稳回升，算力或重回增长通道。但当前环境下，矿工需警惕利润持续压缩带来的现金流风险，以及各国政策差异对电力成本的影响。
总结而言，2026年Q2算力的5.8%下滑不仅是地缘政治与币价疲软的缩影，更是矿工群体盈利能力恶化的直接反映。市场正等待新一轮周期信号，而网络难度与哈希价格的走势将成为关键观察指标。