持续数周的美伊冲突正加剧全球市场的不确定性，油价攀升与通胀预期升温令投资者开始押注美联储可能推迟降息甚至重启加息。然而，投行巨头高盛在最新研报中明确表态：美联储2026年不会加息。这一结论为数字货币市场暂时缓解了流动性紧缩的恐慌。
地缘冲突引发利率预期波动
随着美国与伊朗之间的军事对抗进入第四周，原油价格已飙升至每桶95美元上方，创下2022年以来新高。供应链中断风险与能源成本传导使得美国通胀预期再次抬头。CME FedWatch数据显示，市场对6月美联储降息25个基点的概率仅定价为9.4%，而加息概率微乎其微——4月加息概率仅为0.5%，6月同样为0.5%。与此同时，99.5%的投资者押注4月利率将维持不变。
高盛分析师在报告中强调：“尽管市场对联邦基金利率的定价因战争开始而快速变化，但今年加息的概率依然很低。”他们指出，当前供给冲击的规模相对于历史上通胀冲击而言“较小且更为有限”，油价上涨幅度也远不及1970年代石油危机时的水平。更重要的是，美联储当前的货币政策起点（利率已处于高位）降低了加息必要性，且美联储通常不会仅因油价冲击就实施紧缩政策。
加密市场或面临双重影响
对于加密货币投资者而言，美联储利率决策的走向至关重要。若市场误判加息风险，可能引发风险资产（包括比特币）的短期抛售。但高盛的预判意味着流动性环境将保持稳定，这有助于维持加密市场的风险偏好。目前比特币价格在6.8万美元附近震荡，以太坊则面临3000美元关口压力。地缘冲突带来的避险需求与通胀对冲逻辑正在与利率预期相互博弈。
分析师进一步指出，如果美联储确实如高盛所言维持利率不变直至年底，那么美元指数可能受到压制，从而利好以美元计价的加密货币。但投资者仍需警惕：一旦中东局势失控导致油价持续飙升，美联储不排除动用加息工具——尽管高盛认为这种概率极低。
值得关注的是，美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，杠杆基金在CME比特币期货上的净空头头寸有所增加，反映出机构对短期波动的谨慎态度。而链上数据则显示，长期持有者继续增持，交易所余额持续下降，表明市场内在结构偏强。
总结而言，高盛的报告为2026年下半年美联储政策定下基调：不急于宽松，但更不打算加息。加密市场应更多关注地缘政治风险的演变及其对风险偏好的冲击，而非货币政策转向。当前CME FedWatch给出的9.4%降息概率虽低，但若冲突缓和叠加通胀回落，这一概率可能快速上升，届时或成为推动加密牛市的催化剂。