管理约350亿美元资产的加密货币资产管理公司灰度投资（Grayscale）近日向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-1注册声明，申请推出追踪Hyperliquid代币的交易所交易基金（ETF）——Grayscale HYPE ETF。该基金计划在纳斯达克上市，交易代码为GHYP，并采用与灰度其他产品相似的架构，使用Coinbase Custody托管资产，并参考CoinDesk的基准数据进行定价。
Hyperliquid：链上永续合约领域的霸主
Hyperliquid凭借其高性能的定制Layer 1区块链，已成为最大的链上永续合约平台。尽管美国用户目前尚无法直接访问该去中心化交易所（DEX），但Hyperliquid已在华盛顿成立了政策中心，积极进行游说工作。灰度在其S-1文件中指出，HYPE质押目前被禁止，但未来可能满足“质押条件”后开放。
灰度率先布局，SEC监管环境现转机
今年早些时候，灰度就宣布计划推出Hyperliquid和BNB的ETF。2026年1月8日，灰度在特拉华州注册了Grayscale HYPE Trust（文件号10465863）和Grayscale BNB Trust（文件号10465871）的法定信托，为正式向SEC提交ETF申请奠定了基础。此次提交的S-1文件详细阐述了ETF的结构、投资策略、合规措施及风险。
值得注意的是，SEC近期批准了加密资产交易所交易产品的通用上市标准，取消了多数情况下Section 19(b)的提交要求。这一监管变化简化了合格加密ETF的上市流程，但每个产品仍需经过严格审查。SEC主席Paul Atkins曾公开表示已启动多项加密相关基金的审批程序，提振了市场信心。然而，美国政府此前因预算问题关门，导致SEC暂停非紧急工作，ETF审核进度可能受影响。
多项HYPE ETF申请排队，机构兴趣激增
灰度并非唯一追逐Hyperlipid的公司。去年年底，21Shares和Bitwise也已向SEC提交用于追踪Hyperliquid的ETF申请。21Shares在同意被数字资产交易公司FalconX收购仅一周后，便申请推出被动型Hype代币ETF。这些举动表明，随着SEC为Solana、狗狗币等新现货ETF清除障碍，资产管理机构对通过传统平台配置快速增长的资产类别兴趣浓厚。
市场影响与展望
Hyperliquid作为去中心化衍生品领域的后起之秀，其链上交易量已超越诸多老牌平台，吸引华尔街目光。灰度的ETF申请将进一步推动主流资本对Hyperliquid生态的认知。尽管SEC的审批时间表仍不确定，但监管风向的转变使得HYPE ETF有望在2026年内获批。分析师认为，若HYPE ETF成功上市，将为Hyperliquid代币带来可观的合规资金流入，同时带动整个链上衍生品赛道估值重估。质押功能的未来开放也将成为市场关注的催化剂。