管理着约350亿美元资产的加密货币资管巨头灰度（Grayscale）正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-1注册声明，申请推出追踪Hyperliquid代币（HYPE）的现货ETF——Grayscale HYPE ETF。根据备案文件，该基金将在纳斯达克交易所上市，交易代码为GHYP，并由Coinbase Custody担任托管方，CoinDesk的基准数据提供定价参考。这标志着华尔街对Hyperliquid——这一基于自定义Layer 1区块链构建的高性能去中心化交易所（DEX）——的兴趣进一步升温。
灰度积极布局Hyperliquid与BNB ETF
今年早些时候，灰度曾宣布计划推出针对Hyperliquid和BNB的现货ETF。为推进这一进程，该公司于2026年1月8日在特拉华州分别注册了Grayscale BNB Trust（文件编号10465871）和Grayscale HYPE Trust（文件编号10465863）的法定信托。此举是向SEC提交正式ETF申请的前提步骤。如今，随着S-1文件的递交，灰度正式启动监管审查流程。S-1文件需详细说明ETF的结构、投资策略、合规措施以及潜在风险。
值得注意的是，当前HYPE代币的质押功能尚未开放。不过，备案文件提到一项“质押条件”可能会在未来满足，这意味着灰度ETF未来可能纳入质押收益机制。分析师指出，若SEC最终批准该产品，将成为首个基于Hyperliquid生态的现货ETF，进一步拓宽传统资金进入DeFi领域的渠道。
SEC政策转向为HYPE ETF铺路
今年早些时候，SEC批准了适用于加密ETF的通用上市标准，取消了多数情况下需提交19(b)条款（即交易所规则变更申请）的要求。这一政策调整简化了合规加密ETF的上市流程，但每项产品仍须接受严格审查。SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）近期表示已启动多项加密相关基金的审批程序，为市场注入信心。
然而，分析人士提醒，SEC对数字资产的谨慎态度导致审查时间表充满不确定性。尽管监管环境有所宽松，但ETF的具体获批仍取决于产品细节和风险评估。此外，由于美国用户目前仍无法直接访问Hyperliquid DEX，Hyperliquid政策中心正在华盛顿展开游说，试图解决这一监管障碍。
21Shares与Bitwise先行试水
灰度并非首家瞄准HYPE的机构。去年底，21Shares和Bitwise已率先向SEC提交了追踪Hyperliquid的现货ETF申请。21Shares的申请发生在该公司被数字资产交易平台FalconX收购一周后，显示出传统金融对通过ETF工具配置新兴加密资产的迫切需求。Bitwise的申请则紧随其后，表明HYPE已成为机构争相布局的明星资产。
Hyperliquid长期占据链上永续合约交易量榜首，其定制化Layer 1区块链提供低延迟、高吞吐量的交易体验。尽管面临美国监管合规的挑战，但华尔街巨头的集体入场正推动HYPE迈向主流化。若灰度HYPE ETF获批，不仅会为HYPE带来流动性溢价，还将引发更多DeFi原生代币的ETF化浪潮。