加密货币资产管理巨头灰度（Grayscale）正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了HYPE交易所交易基金（ETF）的S-1注册声明。该基金将追踪Hyperliquid（HYPE）代币价格，计划在纳斯达克交易所上市，交易代码为GHYP。此举标志着华尔街对Hyperliquid这一高性能去中心化交易所（DEX）的兴趣持续升温。
根据灰度提交的文件，HYPE ETF将采用与灰度其他产品类似的结构，委托Coinbase Custody托管资产，并使用CoinDesk的基准数据定价。值得注意的是，文件中提到HYPE质押功能目前被禁止，但未来可能满足“质押条件”后开放。Hyperliquid基于自有的Layer 1区块链构建，专注于永续合约交易，目前已成为最大的链上永续合约平台，用户交易量高居市场第一。
灰度加速布局Hyperliquid及BNB ETF
灰度今年早些时候已透露计划推出Hyperliquid和BNB的ETF。为推进进程，灰度首先在特拉华州注册了法定信托（Grayscale HYPE Trust和Grayscale BNB Trust），注册日期为2026年1月8日，文件编号分别为10465863和10465871。此次提交S-1文件是正式启动SEC审批流程的关键一步，文件中详细说明了ETF的结构、投资策略、合规措施及风险因素。
分析人士指出，SEC对加密货币ETF的态度已发生重大转变。SEC近期批准了加密交易所交易产品的通用上市标准，取消了多项19(b)条款申报要求，这简化了合规ETF的上市流程。但每个产品仍需经过严格审查。SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）近期表示已启动多种加密相关基金的审批程序，为市场注入信心。然而，由于美国政府停摆风险，SEC仅处理紧急事务，非必要的ETF申请审查可能被搁置，使得审批时间表充满不确定性。
竞争对手纷纷入局，Hyperliquid政策中心积极游说
灰度并非唯一瞄准Hyperliquid ETF的机构。此前，21Shares和Bitwise也向SEC提交了跟踪HYPE的ETF申请。21Shares在其被数字资产交易平台FalconX收购后一周便提交了申请，体现出传统资产管理公司对加密ETF的浓厚兴趣，他们希望通过传统渠道将大量资金配置到这一快速增长的资产类别中。
值得注意的是，尽管Hyperliquid已成为链上衍生品领域的领军者，但美国用户目前仍无法直接访问该DEX。为此，Hyperliquid成立了政策中心，在华盛顿积极游说，争取美国市场的合法准入。一旦监管障碍清除，Hyperliquid的流动性和生态将迎来更大飞跃。
市场影响分析：HYPE ETF的潜在冲击
若HYPE ETF获批，预计将带来显著市场影响。首先，GBTC等灰度产品此前显著降低了比特币和以太坊的投资门槛，HYPE ETF有望复制这一模式，吸引大量传统资本流入，推高HYPE代币价格和流动性。其次，Hyperliquid作为DEX的标杆，其ETF获批将提升去中心化交易所的整体估值和合规预期，利好同类项目。然而，SEC对质押功能的限制可能削弱ETF对长期持有者的吸引力。同期，BNB ETF的同步推进也值得关注，灰度的双线布局或进一步激发市场对L1公链代币ETF的想象。
总体而言，灰度的S-1申请是加密ETF领域的重要里程碑，反映了监管框架从比特币、以太坊向更广泛山寨币扩展的趋势。投资者应密切关注SEC的审查动态及美国政府停摆的后续影响。