Grayscale已在2026年5月22日向美国证券交易委员会（SEC）提交Hyperliquid ETF的第三版S-1修订文件，拟用代码GHYP在纳斯达克挂牌。文件显示，这只信托于2026年1月8日在特拉华州设立；从4月的第一次修���，到5月11日的第二次修订，再到5月22日的第三次修订，申报节奏明显加快。
公开信息显示，发行方提交修订文件通常是为回应SEC反馈。Marketanalyst确认了这次更新，彭博ETF分析师James Seyffart也提到，短时间内连续三次修订，意味着申请方与监管机构仍在密集沟通，产品距离正式落地又近了一步。
GHYP拟直接持有HYPE，文件还出现质押产品命名
根据申报内容，Grayscale拟推出的HYPE ETF将由信托直接持有HYPE代币，私钥由专业托管方保管。对传统券商账户用户来说，这类产品的特点很直接：无需钱包，也不必自行管理私钥，通过证券账户即可获得相关资产敞口。
截至2026年3月31日，HYPE市值为94亿美元，按CoinMarketCap数据位列全球第十；当日24小时交易量为2.327亿美元。申报文件还披露，一旦注册生效，Grayscale计划将该产品更名为Grayscale Hyperliquid Staking fund。这一表述出现在S-1文件中，暗示该产品未来可能不只提供现货代���敞口，还可能涉及质押收益。
21Shares与Bitwise先行上市，9个交易日资产合计8100万美元
在Grayscale等待审批期间，已有两只相关产品在美国交易所上市。21Shares于2026年5月12日在纳斯达克推出THYP；Bitwise则在5月14日于纽交所推出BHYP。两只基金在上线后的9个交易日内，合计总资产达到8100万美元。
按照SoSoValue数据，7个交易日的累计净流入达到5400万美元。单日峰值出现在5月20日，当日总流入升至2546万美元。其中，21Shares THYP单日流入1665万美元，历史累计净流入增至3489万美元；Bitwise BHYP当日流入881万美元，自上市以来累计净流入达到1656万美元。Arkham Monitor数据显示，5月22日两只产品合计24小时流入再次录得1610万美元。
从资产规模看，21Shares目前领先Bitwise约2000万美元。报道提到，一个重要原因是其年费显著低于Bitwise产品。Bitwise则采取了另一种策略：公司宣布将拿出一部分管理费收入，在自身资产负债表上买入HYPE代币，为市场增加额外的企业需求。
截至报道所述时间，两只基金合计已持有接近HYPE流通供应量的0.6%，而且自上线以来尚未出现净流出日，持仓规模持续增加。
HYPE价格年内翻倍，三只ETF同场竞争仍待监管放行
价格方面，HYPE在2026年1月一度交易于20美元附近，到5月21日升至57.16美元，距离历史高点58美元仅差约1%，年内累计上涨101%。原文将ETF资金流入视为近期价格走势中的核心催化之一。
Presto Research研究负责人Peter Chung表示，若按市值做调整，机构��金流入HYPE ETF的速度，快于比特币ETF在相近启动阶段的表现。Zeus Research的Dominick John则称，这类资金流入反映出投资者开始关注Hyperliquid以使用量驱动的收入模式；目前，Hyperliquid在DEX去中心化交易所市场中占据42%的链上交易手续费份额。
如果GHYP最终获批，美国市场将首次同时出现3只竞争中的山寨币ETF产品。报道认为，这意味着会有三套独立的机构买盘、营销资源和托管安排共同作用于HYPE现货流通盘。技术面上，市场分析人士提到HYPE的RSI已升破80，短线可能处于超买区间；FinanceFeeds给出的关键支撑位分别是57.30美元、54.14美元、51.52美元和49.26美元。