比特币挖矿公司 Gryphon Digital Mining 宣布，已与 American Bitcoin Corp. 签署最终合并协议。此次交易采用换股方式进行，完成后将组成一家新的上市公司，并继续使用 American Bitcoin 这一名称。按照目前披露的信息，这笔交易预计会在 2025 年第三季度 完成。
股权结构方面，合并完成后，Gryphon 股东预计将持有新公司约 2% 的股份，其余 98% 将由 American Bitcoin 的相关持有人持有。换句话说，这并不是一场对等合并，而是 American Bitcoin 在品牌、控制权和战略方向上都将占据主导。
合并交易的核心安排
根据公告，双方将通过 stock-for-stock transaction，也就是以股份交换股份的形式完成整合。这种方式在资本市场并不少见，优势是可以减少现金支出，同时让原有股东继续分享合并后的潜在增长空间。交易完成后，新公司预计将在纳斯达克上市交易，股票代码为 “ABTC”。
不过，这笔交易目前还没有完全落地。公告提到，合并仍需满足多项前提条件，其中包括获得 Gryphon 股东批准等必要许可。两家公司给出的时间表显示，整个流程预计将在 2025 年第三季度 收尾。如果审批、股东投票或其他程序出现变化，最终进度也可能随之调整。
新公司想打造怎样的比特币矿业平台
合并后的公司给自己设定了一个非常明确的目标：成为全球效率最高的比特币挖矿公司之一。支撑这一目标的重点，主要有两部分。第一是 低成本能源基础设施。对于矿企来说，电力成本直接决定单位算力的盈利能力，因此低电价、稳定供电和基础设施部署能力，往往比单纯扩张矿机数量更关键。
第二是所谓的 战略储备策略。这意味着新公司不只是做“挖完就卖”的传统矿业模式，也希望在合适的条件下积累比特币储备，把 BTC 作为资产负债表中的核心资产之一。American Bitcoin 此前就强调过大规模挖矿与大规模积累比特币储备的结合，这也表明新平台希望同时具备矿业现金流和持币杠杆两种属性。
公告还提到，交易完成后，新公司会继续结合 Gryphon 在挖矿创新方面的能力，以及 American Bitcoin 在资本和战略储备上的规划。这样的组合，意味着双方并不只是简单拼规模，而是希望把矿场运营、资本市场融资和 BTC 储备管理整合成一套更完整的北美矿业叙事。
Hut 8、Eric Trump 与 American Bitcoin 的角色
American Bitcoin 是在 今年早些时候 由 Hut 8 Corp.（NASDAQ: HUT） 联合 Eric Trump 推出的项目。它被定位为美国比特币基础设施建设的重要组成部分，业务重点放在大规模挖矿，以及持续扩大比特币储备规模上。从这个背景看，这次借助 Gryphon 完成合并上市，也是其扩张路径中的关键一步。
American Bitcoin 董事会成员、同时也是 Hut 8 CEO 的 Asher Genoot 表示，让 American Bitcoin 成为上市公司，是按设想的速度和规模扩大业务的关键步骤。他还强调，进入公开市场的速度非常重要，而这笔交易之所以有吸引力，就在于它能让 American Bitcoin 借助一家在结构上与其“以挖矿为核心的启动战略”相匹配的公司，更高效地走向资本市场。
从这层表态也可以看出，American Bitcoin 更看重的是“上市路径效率”。与其从零开始走完整套传统 IPO 流程，不如通过与现有上市实体或具备相关结构条件的公司合并，更快完成资本平台搭建。这种做法在加密矿业和相关基础设施公司中并不罕见，尤其是在需要快速扩张算力、锁定设备和能源资源的阶段。
管理层表态与北美矿业竞争格局
Gryphon CEO Steve Gutterman 在公告中表示，Gryphon 团队很高兴能让公司股东有机会参与他们所认为的“公开上市比特币挖矿下一个阶段”。在他看来，American Bitcoin 拥有出色的管理团队，也有清晰的战略，目标是在这个快速变化的行业中建立一家领先机构。
他随后还补充称，Gryphon 很期待成为 American Bitcoin 故事的一部分，并与 Asher 及其团队合作，去定义公开市场中的比特币投资未来。结合这些说法不难看出，Gryphon 对这笔交易的定位，不只是财务层面的并表，更是把自己纳入一个更大、更具市场辨识度的比特币矿业平台之中。
如果交易最终按计划完成，那么新公司将同时拥有 Gryphon 的技术与运营积累，以及 American Bitcoin 背后的资本、品牌和储备战略。这会让其在 北美比特币挖矿行业 中成为一个值得关注的参与者。尤其是在行业越来越强调融资能力、能源获取能力和资产负债表管理能力的背景下，单纯依靠算力扩张的模式已经不足以建立长期优势。
整体来看，这笔合并释放出几个明确信号：其一，比特币矿业公司的竞争，正在从“谁的矿机更多”转向“谁的能源更便宜、融资更顺、储备策略更完整”；其二，公开市场身份依旧是矿企扩张的重要工具；其三，American Bitcoin 希望以 ABTC 的资本市场身份，进一步放大其在美国比特币基础设施和储备叙事中的影响力。