被动元件厂商国巨（2327）公布 2026 年第二季度财报。在 AI 服务器、车用电子和工业需求带动下，公司第二季度营收与获利同步改写历史新高，每股收益（EPS）达 4.59 元，较去年同期增长 88.4%。国巨表示，目前 AI 相关产品约占整体营收 16%，所有终端市场都在增长，下半年展望依然偏正向。
第二季度营收 444.56 亿元，EPS 4.59 元
国巨第二季度合并营收为 444.56 亿元，环比增长 16.5%，同比增长 35.7%；毛利率为 38.5%，较前一季度增加 0.4 个百分点，较去年同期增加 2.9 个百分点。
利润方面，第二季度营业利益为 117.49 亿元，营业利益率 26.4%；EBITDA 为 143.65 亿元，EBITDA 利润率 32.3%。归属于母公司净利为 94.18 亿元，环比增长 17.7%，同比增长 88.5%。EPS 为 4.59 元，高于第一季度的 3.90 元，也高于去年同期的 2.43 元。
公司表示，若排除未分配盈余税影响，第二季度 EPS 可达 4.81 元。累计上半年，国巨营收为 826.22 亿元，同比增长 29.3%；净利 174.19 亿元，同比增长 65.5%，EPS 为 8.48 元。
AI 业务占营收 16%，钽电容与 MLCC 继续受益
国巨表示，本季度增长主要来自产品组合优化、终端应用需求回升，以及全球各区域和各销售渠道全面增长，其中 AI 仍是最重要的增长动能。
公司称，目前 AI 应用约占整体营收 16%。随着 AI 相关需求持续提升，各产品线均维持增长，其中 AI 服务器需求带动特殊品需求增加，钽电容受益 AI 平台导入最为明显。MLCC 与电阻产品增长则趋于稳定，标准品与特殊品需求同步增强。整体电容销售金额环比增长 14.1%，同比增长 44%。
五大终端市场均增长，亚洲增幅最突出
按应用划分，国巨表示，所有终端市场营收都呈现增长，AI 与企业运算（Computing & Enterprise Solutions）继续扩张，目前约占营收 16%。
按地区看，亚洲、美洲、欧洲及其他市场营收同步增加。其中，亚洲受益于标准品与特殊品需求强劲，增长幅度最为突出。
自由现金流 57.83 亿元，负债比持续改善
财务方面，国巨第二季度自由现金流为 57.83 亿元。公司表示，稳健现金流主要来自持续获利和库存管理优化。
另一方面，净金融负债占过去 12 个月 EBITDA 的比率已降至 22%，较前几个季度持续改善。公司称，虽然此前因并购芝浦电子使负债短暂增加，但目前已逐步下降，未来仍将兼顾财务弹性与投资机会。
法说会提及市盈率，市场关注估值重估
国巨在此次法说会上除强调营收与 EPS 增长外，也特别提及 P/E Ratio（市盈率），显示公司希望市场重新评估被动元件产业在 AI 时代的价值。
随着 AI 服务器对高规格 MLCC、钽电容、磁性元件等需求增加，被动元件在 AI 基础设施供应链中的角色受到关注。市场也在观察，若 AI 营收占比继续提升、获利维持增长，国巨是否会迎来新一轮估值重估。
对于下半年，公司表示，客户对下半年看法仍偏正向。AI 需求维持强劲，加上产品组合优化、价格调整和产能利用率提升，公司对全年经营维持审慎乐观。