韩国金融服务委员会（FSC）计划在 7 月公布代币化证券的详细监管细则，为《资本市场法》和《电子证券法》修订案在 2027 年 2 月 4 日 生效提前铺路。监管部门已在 5 月 15 日 召开的第二次公私部门代币化证券委员会会议上讨论相关方案，内容覆盖发行、交易、结算和市场基础设施。
7月版本将细化发行与交易框架
按照目前披露的信息，FSC 正在研究代币化股票、债券以及货币市场基金（MMF）的制度安排，同时补充发行环节的投资者保护规则。监管层还在推动部分碎片化投资产品放宽限制，允许同类底层资产在一定范围内进行集合发行，而不是继续局限于单一资产，例如单个房地产项目。
FSC 副委员长 Kwon Dae-young 表示，监管机构将以维护市场秩序和投资者保护为基本条件，推进集合发行方案，并争取在吸收行业反馈后于 7 月敲定碎片化投资产品的最终模式。同一批规则文件中，预计还会纳入标准证券代币化的路线图，覆盖股票、债券和货币市场基金。
不会一次性把电子证券全部迁到链上
韩国监管部门并不准备把现有电子证券体系一次性整体迁移到区块链。现阶段的思路更偏向分步测试，先围绕权利处理、交易、结算以及链上支付系统逐项推进，以避免与现有市场基础设施发生冲突。这个节奏���说明，代币化证券的落地将以兼容现有系统为前提，而不是推倒重来。
委员会在讨论中提到，海外市场已经开始测试代币化公开证券、绿色债券以及代币化 MMF。韩国此次把标准证券代币化纳入路线图，显示其监管框架已不再只停留在概念验证阶段，而是开始对应更完整的产品类型与市场流程。
三星SDS参与建设韩国证券存管平台
规则制定同步推进的另一面，是底层系统已经开始建设。此前报道称，三星 SDS 已获得合同，为韩国证券存管机构（KSD）建设并运营代币证券平台。该平台预计将把 KSD 现有的电子证券账户系统与基于区块链的记录体系连接起来。
按目前披露的功能，平台将支持发行、流通核查、权利管理和实时监控，为 2027 年 正式实施做准备。监管规则与技术基础设施并行推进，意味着韩国正试图把代币化证券从制度设计推进到可执行的市场系统。
数字资产政策正在同步扩围
代币化证券之外，韩国更广泛的数字资产政策也在持续推进。��早前的报道称，执政党已完成《数字资产基本法》草案，范围涵盖稳定币、代币化产品以及数字资产服务提供商。另有报道称，FSC 还计划取消长期存在的企业加密资产投资禁令，允许符合条件的上市公司和专业投资者将最多 5% 的股本资金配置到头部加密资产。
这些政策分属不同领域，但方向相互呼应：一边完善加密资产市场规则，另一边搭建代币化证券制度与基础设施。韩国接下来的关键节点，就是 7 月 将出炉的细则文本。