韩国数字资产交易所联盟（DAXA）公开反对政府拟推出的加密交易所持股上限方案。按当前讨论版本，个人股东在本地加密交易所的持股比例将被限制在15%至20%之间，这项安排预计会被写入《数字资产基本法》，但法案仍在审议中，时间表也可能推迟到2026 年。
联盟称固定持股红线会冲击行业投入
DAXA认为，这类持股比例限制可能削弱行业增长势头，打击长期资本投入，也会压缩韩国交易所在全球市场的竞争空间。联盟的核心观点很直接：对已经具备治理结构的民营企业设置刚性持股门槛，未必能带来有实质意义的监管收益，反而可能扰乱经营稳定性。
该联盟代表韩国五家头部加密交易所，分别是Upbit、Bithumb、Korbit、Coinone 和 Gopax。从行业表态看，反对意见并不只集中在股权安排本身，更指向“一刀切”监管方式。DAXA称，成员平台目前已在合规框架、内部控制和审计要求下运营，统一施加持股上限，没有区分治理成熟度不同的公司，可能迫使企业进行不必要的重组。
监管部门聚焦大股东控制风险
这项提案来自韩国金融服务委员会（FSC）。监管方把治理风险以及大股东控制权过度集中列为主要关切。围绕这一点，行业和监管层的分歧已经摆上台面：监管机构强调结构性风险，交易所则认为，股权分散本身并不天然等于治理改善。
DAXA还提到，压低集中持股比例未必会自动强化用户保护。相反，若责任边界被稀释，托管、风险管理和运营决策上的问责关系可能变得更模糊。对交易平台来说，这不是抽象问题，而是直接关系到内部控制链条如何落地。
韩国加密监管收紧信号持续出现
围绕数字资产的监管动作并不止于交易所股权结构。报道提到，FSC在今年1 月还考虑对企业通过股权和投资配置形成的数字资产敞口设置5%上限。监管口径将这类措施定义为用户保护，行业方面则将其视为审慎监管持续加码的信号，担心创新节奏受到拖累。
与此同时，韩国仍在推进更广泛的数字资产制度建设，包括稳定币监管框架，以及《数字资产基本法》下可能纳入的数字资产产品。不过，关于ETF或国家级稳定币的时间表，现阶段仍未确认。眼下这场围绕持股上限的争论，反映的仍是韩国加密政策中的老问题：监管如何加强，用户如何保护，行业空间又该留到什么程度。