韩国央行（BOK）新任行长申贤松在4月21日的就职演讲中，首次系统阐述其数字货币政策方向：韩国未来的数字货币体系将以央行数字货币（CBDC）和商业银行发行的存款代币为核心，而非由私人机构主导的稳定币。这一表态被市场视为韩国“数字韩元”战略进入加速阶段的重要信号。
数字韩元与存款代币成为政策主轴
申贤松在讲话中提出，韩国央行倾向于构建一个“双层架构”的数字货币体系：由央行发行批发型或混合型CBDC，商业银行则在此基础上发行可与银行存款完全兑换的存款代币，用于日常支付和清算。这意味着，在韩国官方设想中，数字货币流通体系的顶层设计仍将由央行和受监管银行掌控，私营稳定币并未被置于核心位置。
值得注意的是，申贤松在这场具有定调意义的首次政策演讲中并未提及韩元稳定币。由于韩国目前正围绕《数字资产基本法》讨论稳定币监管框架，这一“缺席”被外界普遍解读为官方更偏向国家主导模式，而非向私人发行方开放更大空间。
“汉江项目”二期扩围至9家银行
申贤松特别点名韩国央行旗舰试点项目——“汉江项目”第二阶段。该阶段已于2026年3月启动，并扩展至9家主要商业银行参与，目标是提升CBDC与存款代币的实际可用性。根据披露，项目正推进真实交易测试，潜在应用场景包括政府补贴发放，涉及规模最高可达110万亿韩元，约合730亿美元。
如果说“汉江项目”第一阶段主要聚焦区块链技术层面的数字韩元测试，那么第二阶段则明显转向应用落地，包括可编程货币、合规工具以及与现有支付基础设施的整合。这表明韩国央行的重心正从“技术验证”逐步转向“商业化与制度化部署”。
跨境支付、外汇交易与加密监管同步推进
除国内数字货币体系外，申贤松还提到韩国央行参与了由国际清算银行（BIS）牵头的Project Agora。该项目聚焦多CBDC跨境平台，旨在提升国际支付与结算效率。申贤松将其与扩大韩元在全球数字支付中的角色联系起来，同时强调不会因此放松资本管制或破坏金融稳定。
在更广泛的政策议程上，他还提到24小时外汇交易、离岸韩元结算系统以及对加密市场和非银行金融机构的更严格监管。申贤松表示，其任期内将维持“审慎且灵活”的货币政策，并强化风险监测所需的数据获取与监管能力。
从“开放共存”到“国家优先”
申贤松对稳定币的最新表述，也与其在4月中旬国会听证期间的态度形成对比。彼时他曾在书面意见中表示，CBDC、存款代币和稳定币未来可能以“互补且竞争”的方式共存，并称稳定币发行应优先从受监管银行起步。但在正式就任后的首次政策演讲中，他选择完全不谈稳定币，显示其政策基调已更清晰地转向以央行与银行体系为主导的数字韩元路线。
从履历看，申贤松长期任职于国际清算银行，并曾担任货币与经济部门负责人，深度参与过多项CBDC合作实验。如今接掌韩国央行，他延续并强化了前任推进的数字货币试点工作，但更强调在监管可控、可互操作、由银行体系分发的框架内推进。对商业银行而言，这一模式也意味着它们将在未来数字金融基础设施中占据更关键的位置。