韩国央行（BOK）新任行长申铉松在4月21日的就职演讲中，明确将韩国数字货币体系的未来锚定在央行数字货币（CBDC）与银行发行的存款代币上，而非私营稳定币。这一表态被市场视为韩国数字韩元战略的最新定调，也恰逢该国围绕《数字资产基本法》持续讨论稳定币监管框架之际。
数字韩元路线图进一步清晰
申铉松在讲话中提出的核心框架，是由央行发行批发型或混合型CBDC，再由商业银行发行可全额兑换的存款代币，用于日常支付与清算。按照这一双层结构，数字货币体系的顶层设计仍由央行主导，而商业银行则承担面向终端用户分发数字货币工具的重要角色。
值得注意的是，申铉松在首次重大政策讲话中并未提及韩元稳定币。考虑到韩国目前正推进数字资产立法，并对稳定币规则展开讨论，这一“缺席”引发外界高度关注。尤其是在其4月中旬接受国会听证时，他还曾表示，CBDC、存款代币与稳定币未来可能以“互补且竞争”的方式共存，并称如要发行稳定币，应优先从受监管银行开始。相较之下，此次就职演讲的措辞明显更偏向国家主导模式。
“汉江项目”二期成政策抓手
申铉松在演讲中重点提到韩国央行的旗舰试点项目“汉江项目”第二阶段。该阶段已于2026年3月启动，目前已扩展至9家主要商业银行参与，目标是提升CBDC与存款代币的实际可用性。与第一阶段偏重区块链数字韩元的技术验证不同，第二阶段已进入真实交易测试，重点探索可编程货币、合规工具以及与现有支付基础设施的整合。
根据公开信息，项目还将评估政府补贴发放等实际应用场景，相关规模最高可达110万亿韩元，约合730亿美元。这意味着韩国央行正尝试将数字韩元从实验室推向更具公共政策意义的现实场景，尤其是在财政资金发放与高频零售支付领域。
跨境支付与金融监管同步推进
除国内数字货币布局外，申铉松还提到韩国央行参与由国际清算银行（BIS）牵头的Project Agora。该项目聚焦多CBDC跨境平台，旨在提升国际支付与结算效率。韩国央行希望借助此类国际合作，在不放松资本管制、也不破坏金融稳定的前提下，扩大韩元在全球数字支付体系中的作用。
与此同时，申铉松还将24小时外汇交易、离岸韩元结算系统以及对加密市场和非银金融机构的更严格监管列入政策重点。他表示，任期内将实施“谨慎且灵活”的货币政策，并加强风险数据获取能力，以便更密切追踪传统银行体系之外的金融活动。
银行或成数字货币分发核心
从政策设计看，申铉松的框架也为韩国商业银行提供了更清晰的位置。存款代币机制将商业银行置于数字货币流通体系的核心，使其在可编程金融和数字支付创新中保有关键角色，同时又不脱离央行监管边界。这种模式既有助于维持现有金融体系稳定，也显示出韩国在数字货币试验商业化阶段更偏好可监管、可互操作的基础设施，而非更开放的私营部门主导实验。
总体来看，韩国央行在申铉松上任后释放出的信号十分明确：数字韩元的发展路径将以CBDC和银行存款代币为主轴，稳定币至少在现阶段并非政策中心。随着“汉江项目”二期持续推进，以及数字资产基本法逐步成形，韩国的数字货币监管与基础设施建设或将进入更具执行性的阶段。