哈佛调仓：减持比特币，首次买入以太坊ETF
根据上周五提交的监管文件，哈佛管理公司（Harvard Management Company）在2025财年第四季度调整了其加密资产配置，首次建仓以太坊交易所交易基金（ETF），同时削减了比特币持仓。文件显示，该捐赠基金的投资经理买入了387万股贝莱德iShares以太坊信托，截至12月31日持仓价值8680万美元。这是哈佛首次公开披露与以太坊相关的投资。
与此同时，哈佛削减了贝莱德iShares比特币信托的头寸。季度末，哈佛持有535万股该信托，价值2.658亿美元，低于前一季度的681万股。减持规模约为148万股，降幅约21%。尽管减持，比特币仍是哈佛公开披露的最大股权持仓，超过其持有的Alphabet、微软、亚马逊等科技巨头的股份。该捐赠基金在两只加密基金上的总敞口在季度末达到3.526亿美元。
此次调仓发生在数字资产剧烈波动期间。根据Bitcoin Magazine Pro的数据，2025年10月比特币一度逼近12.6万美元高点，随后下滑至12月31日的88,429美元。以太坊同期下跌约30%。
比特币缺乏内在价值引争议
据哈佛校报《The Harvard Crimson》报道，该校的投资策略在学术界引发批评。华盛顿大学金融荣誉教授Andrew F. Siegel将捐赠基金的比特币投资描述为高风险，指出其年内已下跌22.8%，并认为比特币的风险部分源于其缺乏内在价值。
除加密资产外，哈佛还在铁路领域开了新仓位：新投入1.41亿美元买入联合太平洋公司（Union Pacific Corporation）股票，该公司是美国最大的货运铁路运营商之一。此投资发生在联合太平洋于2025年7月宣布计划与诺福克南方公司（Norfolk Southern）合并之后，该交易预计将创建美国首个横贯大陆的铁路网络。
其他投资组合变动
本季度哈佛还退出了部分此前持仓。它卖出了全部110万股博彩产品制造商Light & Wonder的股票（该股曾是其最大持仓之一），并清仓了专注精准医疗的生物技术公司Maze Therapeutics的小额头寸。在科技股方面，哈佛增持了博通（Broadcom）至三倍以上，同时增加了对谷歌和台积电的持仓，但减少了亚马逊、微软和英伟达的配置。