Hayden Adams：AMM 成为全球金融市场核心引擎路径渐明

ChainCatcher 消息，Uniswap 创始人 Hayden Adams 发文称，经过九年 DeFi 实践，AMM 成为全球金融市场核心引擎的路径正日益清晰。

代币化改变做市方式与交易标的

Adams 表示，代币化不只是基础设施升级，也改变了谁来做市，以及市场交易什么。根据他的说法，SEC 已批准纳斯达克与纽交所交易代币化股票，DTCC 也于 7 月进行了代币化交易实盘测试。

区块链将传统做市链条拆分

Adams 认为，传统做市商通常将资本、策略、执行、结算与分发垂直整合，整体成本较高。区块链则将这些环节拆开，使资本成为稀缺投入。对于流动性提供者而言，如果已经持有相关资产，或本身就是发行方，就可以在零成本承担库存敞口的情况下，以更低资本成本削弱专业做市商的优势。

链上已形成相关资产对模式

他还提到，链上已经自然形成“相关资产对”模式，例如以太坊生态对 ETH、稳定币互对。按照他的说法，这类交易对由于相关性更强，能够降低库存风险，并加深流动性。

Robinhood Chain 案例与 Uniswap 当前规模

Adams 举例称，Robinhood Chain 上已有 10 只代币化股票与 SPY 组成 Uniswap 池，上线 12 天成交约 3300 万美元，部分交易直接在股票之间进行，没有触及美元。

他同时表示，尽管 Uniswap 累计成交已约 4.6 万亿美元，但 AMM 仍处于起步阶段，后续设计与生态仍有较大提升空间。