亨特·拜登相关的迷因币 LAPTOP 于周三早间进入加密市场，走势也迅速走出了多数「名人迷因币」常见的路径：先拉升，再跳水。
这枚代币名称取自特拉华州笔记本电脑事件。该事件在 2020 年美国大选期间及之后多年持续围绕拜登发酵。LAPTOP 于美国东部时间周三上午 8 点在 Base——Coinbase 的以太坊二层网络——上线。
上线两分钟冲顶，估值与流动性严重背离
区块链情报公司 Arkham 表示，LAPTOP 在上线两分钟后便触及 190.81 美元高点。按这一价格计算，其完全稀释估值接近 1440 亿美元，而对应流动性池仅有 4.8 万美元。
Arkham 在社交平台发文称，LAPTOP 于 8:02pm 上线，在 8:04 达到峰值，并写道：「The FDV of the coin is currently $144B and the liquidity pool contains $48K.」
估值与可交易流动性之间的巨大落差，很快为后续下跌埋下条件。上线后 30 分钟内，LAPTOP 跌去约 90%；到一小时节点，价格已回落至约 4.77 美元。文中援引 GeckoTerminal 上 LAPTOP 兑美元走势图称，盘面表现为一根垂直拉起的绿色 K 线，随后立刻反转转红，并在之后拖出一条逐步走平的尾部。
到下午时段，该代币在个位数低位附近暂时企稳，成交价格约 1.97 美元，较日内高点下跌近 99%。不过，由于交易仍然偏薄，在某些较短时间区间内它仍录得两位数波动。即便如此，这一价格水平仍对应约 7.8 亿美元市值，以及 22 亿美元完全稀释估值，足以让它按市值进入加密资产前 100 名。
链上赢家与亏损者在几秒内分化
链上追踪工具几乎同步记录了买卖双方的交易。报道写道，那些尽快抛售的人，才是在这次上线中获得利润的人。
其中一个钱包在上线前从 Binance 提出 24.98 万美元，随后买入 9,124 枚 LAPTOP，并在几分钟后卖出大部分仓位，套现约 118 万美元。
另一名交易者则没有这么幸运。根据同一追踪数据，该交易者花费约 20 万美元，以每枚约 218 美元的价格买入 919 枚 LAPTOP，而一小时后，这笔持仓价值已不足 3000 美元。报道指出，这两种结果之间的差别，几乎完全取决于以秒计而不是以分钟计的进场时点。
政治类迷因币的老剧本再次上演
报道认为，LAPTOP 上线首日的轨迹，与此前两种最知名的政治类迷因币几乎完全一致。美国总统唐纳德·特朗普的 TRUMP 代币在 2025 年 1 月上线后不久一度升至接近 75 美元，目前交易价格约为 2.24 美元，较高点下跌约 97%。
近 100 万名持有人合计在该币上亏损约 38.1 亿美元。
梅拉尼娅·特朗普的同名代币也走出了相似路径，较自身峰值跌幅超过 99%。报道还称，拜登在设计 LAPTOP 的代币经济模型时直接参考了这段历史，预留了一部分空投额度给那些持有 TRUMP 并发生亏损的钱包。
Decrypt 表示，在 LAPTOP 上线前，该媒体就将这种结果列为最可能出现的情景。其理由是，政治人物和名人代币通常都能在上线初期吸引第一波买盘，不管互联网对相关人物的态度如何；但决定一枚代币最终成为头条还是笑柄的第二波买盘，往往更容易失手。
投资人 Mark Cuban 的一句话——每一枚迷因币都是「a rug pull in the works」——似乎也成了许多加密交易者参与这类发行时默认的判断前提。
是否已经走完全部行情，仍难下定论
从最初几小时的交易看，LAPTOP 的走势符合典型的拉高出货模式：供应集中、流动性稀薄、狙击者和机器人推动价格急冲，随后早期买家获利了结，价格迅速下滑。报道指出，这一判断与当前图表和链上数据表现一致，但并不意外，而且似乎本就是许多代币上线事件的一部分。
作为对照，报道提到，SpaceX（文中称其为全球最大 IPO）上市以来大部分时间都低于发行价，这意味着大多数散户持有人自 IPO 以来一直处于浮亏状态，而且在上线第一周买入 SPCX 的交易者，目前没有一人处于盈利。
在这一背景下，一枚已经较峰值回落近 99% 的代币，按百分比计算继续大幅下跌的空间已经有限。与此同时，LAPTOP 的代币经济模型仍设置了将在数月内逐步发挥作用的机制，包括创始人代币 6 个月锁仓、30 次销毁安排，以及分批进行的空投轮次。
周三开盘时的急拉是否就是全部故事，还是仅仅是第一章，接下来仍要看在首日狙击交易者退场后，这枚代币的实际交易表现，以及面向 TRUMP 亏损地址的空投领取与持有行为何时开始在链上数据中体现出来。