洪灏：链上股票有助全球价格发现并降低资产脆弱性

Odaily星球日报讯 7 月 31 日，在币安线下私享会上，围绕币安上线三星电子、SK 海力士、现代汽车等股票合约，以及核心资产全球定价趋势的话题，经济学家洪灏表示，交易所降低投资者入局门槛，将帮助这些资产变得更加开放。

他称，随着投资者结构变得更多元，价格发现会更高效，也能减少因市场封闭和投资者结构单一带来的“脆弱性”。洪灏表示：“美股对比其他市场长盛不衰的核心原因之一就是资本开放。”在他看来，如今更多资产能够拓展用户群体，“是一件好事”。

套利机制推动全球价格趋同

洪灏还表示，上市公司的价值最终由其盈利能力决定，全球市场中的套利机制会推动价格回归统一。与黄金、比特币等主要依靠市场交易形成价格的资产不同，上市公司能够持续创造现金流，因此其价值可以通过对未来盈利进行折现计算。

他指出，无论一家公司在韩国、美国还是其他市场交易，其内在价值都不会因上市地点不同而改变。“套利行为会不断消除这种价差，推动同一资产在全球市场实现价格收敛。”

链上股票被视为金融创新的一部分

谈及链上股票等金融创新时，洪灏认为，加密技术正在推动全球资本市场迈向 24 小时链上交易时代，这本质上提升了全球价格发现效率，也是金融创新的重要体现。

同时他也提到，金融创新与监管放松是一体两面。按照他的说法，历史经验表明，宏大叙事、信贷扩张与监管放松，是金融市场繁荣周期中必备的三个关键因素。