Cardano（ADA）创始人Charles Hoskinson近日在Paul Barron的播客节目中，再次就Ripple及其代币XRP的经营模式发表尖锐看法。他认为，Ripple长期通过出售XRP获取收入的做法，虽然有利于公司自身扩张，却未能充分将价值传导给代币持有者。围绕这一争议，Hoskinson提出了一个更直接的方案：Ripple应考虑将部分收入用于回购XRP，以增强代币的市场吸引力和价值支撑。
Hoskinson的核心批评：公司受益，但持币者未必受益
在访谈中，Hoskinson重申了他对Ripple现行XRP策略的质疑。他指出，Ripple出售XRP来创造营收，本质上是一种有利于企业资产积累的方式，但这种模式并不一定同步惠及XRP持有者。按照他的逻辑，如果一家与代币生态高度绑定的公司持续从代币销售中获利，却没有建立让代币价值直接回流市场的机制，那么持有者获得的好处将相对有限。
Hoskinson进一步表示，若Ripple能够拿出20%至30%的收入直接回购XRP，那么这一安排将明显提高XRP对市场参与者的吸引力。回购机制在传统金融中常被视为向市场释放管理层信心的信号，而在加密资产语境下，这种模式也可能被理解为一种更直接的价值捕获设计。对Hoskinson而言，问题并不在于Ripple是否在发展业务，而在于这种业务增长是否通过结构化方式反馈给XRP本身。
Ripple生态投入是否足够？双方观点出现分歧
对于这一批评，主持人Paul Barron在节目中提出了另一种视角。他指出，Ripple将出售XRP所获得的部分资金重新投入到XRP Ledger生态建设中，这本身也可以被视为对更广泛XRP网络的实质性投资。从这一角度看，Ripple并非单纯“卖币变现”，而是在利用相关收入推动底层网络、产品及生态发展。
Hoskinson对此并未完全否认。他承认，将资金回投到生态系统确实具有积极意义，但他认为这还“不够”。在他看来，生态建设属于间接利好，而回购则是把企业收益与代币价格表现更紧密地绑定起来，是一种更明确、更市场化的价值传导机制。也正因如此，他主张Ripple应建立一种把交易利润或公司收入与XRP直接连接的回购模型。
提出建议，但对落地前景并不乐观
尽管给出了相对具体的方案，Hoskinson同时也坦言，他并不认为Ripple会真正实施这样的回购制度。他表示，就目前情况而言，Ripple在财务和法律层面都没有明显动机必须与XRP持有者分享这部分财富。在缺乏强制性约束的前提下，公司更可能继续沿用现有路径，即通过出售XRP获取数十亿美元级别的收入，再将这些资金用于购买现实世界中的有形资产或推动公司层面的业务扩张。
这番表态说明，Hoskinson的提议更像是一种针对代币经济模型的公开讨论，而不是基于对Ripple短期行动的预判。换言之，他是在试图指出一种“更利于持币者”的可能路径，但同时也承认，企业是否采纳，取决于商业利益、法律框架以及管理层战略考量。
市场影响分析：回购叙事为何引发关注
从市场层面看，Hoskinson的发言之所以引发讨论，主要在于它触及了加密行业一个长期存在的核心问题：项目方、公司主体与代币持有者之间，究竟应建立怎样的价值分配关系。对于许多投资者而言，代币不仅是网络使用凭证，也承载着对生态增长的预期。如果企业能通过回购、销毁或其他机制，把收入的一部分反馈给代币市场，那么代币估值逻辑往往会更加清晰。
不过，回购模式并非没有争议。支持者认为，回购有助于减少流通压力、强化市场信心，并让持有者更直接分享生态增长成果；反对者则可能认为，这种设计可能带来额外的监管复杂性，也可能改变代币的市场定位。因此，Hoskinson的建议虽然在投资者层面具备吸引力，但若要真正落地，仍需兼顾合规、治理和商业模式等多重现实因素。
就XRP而言，Ripple目前是否需要通过回购来提升代币吸引力，市场仍有不同声音。一部分观察人士更看重XRP Ledger生态扩展、支付场景和企业合作进展；另一部分则更关注代币供给、抛压与价值回流机制。Hoskinson此次发言，实际上再次把这些分歧摆到了台前。
总体来看，Charles Hoskinson此次并未否认Ripple对XRP生态的投入价值，但他明确表达了对“卖币营收”模式的不满，并提出将20%至30%收入用于回购XRP的替代方案。短期内，这一提议更可能作为行业讨论样本存在，而非Ripple即将执行的政策信号。但从更长远视角看，关于“企业如何让代币持有者共享生态增长成果”的争论，仍将是加密市场持续关注的重要议题。