ETF持续流出下，比特币筹码正从华尔街转向老钱包与中小持有者

比特币所有权结构正在重组

比特币正经历一轮新的筹码再分配。核心变化在于，ETF 资金持续流出，使部分机构持仓承受浮亏压力，华尔街资金出现卖出迹象。与之相对，链上的长期持有者，以及中小规模钱包，开始持续净买入，逐步承接市场抛压。

机构卖出与链上接盘并存

当前市场并非单边撤退，而是呈现出两股力量并行：一边是机构资金离场，另一边是老钱包和中小持有者接盘。这说明市场内部的持仓结构正在从短期、受资金面驱动的持有者，转向更有耐心的链上资本。对盘面而言，这类转换通常意味着抛压正在被消化，但过程未必短暂。

底部信号仍需观察两项条件

现阶段，比特币已经出现一定的“触底”特征，但是否真正形成底部，还要看两个条件能否同时满足：其一，机构端的抛售需要明显放缓；其二，长期持有者和中小钱包的积累行为需要持续。如果前者没有缓解，或后者难以延续，市场仍可能反复震荡。来源：MarsBit，原文链接：https://news.marsbit.co/20260703195408872208.html。