投行Jefferies发布的一份报告预测，到2025年，区块链和加密领域可能迎来一轮IPO爆发潮，相关上市企业的总市值有望在五年内冲击1万亿美元大关。报告基于近期共识大会（Consensus）的讨论，认为市场势头已从投机转向基本面。
IPO热潮：从低迷到回暖
2024年全球市场波动和经济不确定性导致IPO数量放缓，但Jefferies认为这一局面即将逆转。比特币价格上涨重燃投资者兴趣，一批数字资产公司正在筹备上市。知名平台Securitize和Kraken母公司Payward均计划在近期完成公开发行方案，预示新一轮IPO潮临近。
报告估计，加密板块的公开市场市值将在未来五年内接近1万亿美元，“2025年及之后的市场格局将由当前积累的动能塑造”。
代币化：金融基础设施的变��
代币化成为大会另一核心议题。Jefferies指出，银行、资管、金融科技和支付公司正加速将区块链基础设施融入自身系统。代币化技术使传统金融资产（如股票、债券）能在区块链上数字化表示和交易，提升转移效率与透明度。
报告援引大会讨论称：“投资者注意力正逐渐转向识别赢家——银行、交易所、组合管理人、金融科技和支付公司都在加速采用基于区块链的基础设施。”同时，基于区块链的支付和结算系统已大规模部署数月，近期监管进展也厘清了部分法律不确定性。
机构合作加速落地
报告列举了多项机构合作实例：Securitize与过户代理Computershare联手，为上市公司提供基于区块链的数字股票；CoinDesk母公司Bullish以42亿美元收购Equiniti，强化支付与结算系统的区块链集成。此外，摩根大通、摩根士丹利等大型机构也在推进区块链整合。
监管前景：CLARITY法案或成催化剂
Jefferies认为，解决监管不确定性将加速基于区块链的新产品推出。美国拟议的CLARITY法案有望为区块链金融建立稳健的市场结构，吸引更多机构参与。报告强调，投资者正“从投机性��币转向通过交易、支付、借贷和代化金融产品产生收入的区块链应用”。
Consensys创始人Joseph Lubin在大会上表示：“我们正在进入一个几乎所有经济都代币化的世界。”来自Ripple、Kraken、Galaxy、Bullish等公司的高管参与讨论。Jefferies总结，投资者更关注技术驱动的基础设施变革，而非短期价格波动。对于这一转型的影响，业内仍在辩论其短期是否被夸大、长期是否被低估。