全球市场本周出现剧烈重估。黄金单周暴跌逾10%，现货失守每盎司2500 美元，创下1983 年以来最差单周表现；原油价格则大幅上冲，布兰特原油重返110 美元上方，杜拜原油现货评估价升至157.66 美元/桶。在传统资产普遍承压之际，比特币却从6.9 万美元附近反弹，重新站上7.1 万美元。
黄金与原油走势出现明显分化
报道显示，黄金从1月底5589 美元的历史高点回落后，累计跌幅已经超过18.5%，本周最低触及4477 美元。与之相反，能源市场延续强势，花旗预计布兰特原油后市可能升至120 美元。自中东冲突升级以来，油价累计涨幅已超过40%。
杜拜原油现货价格的上行也格外醒目。其评估价已超过2008年布兰特原油147.50 美元的历史高点，显示地缘冲突对能源供应预期的冲击仍在发酵。市场关注点很直接，就是运输受阻与供给风险。
三重压力压制黄金表现
素材提到，黄金本轮下跌背后有三股力量同时作用。第一是美联储释放更偏鹰的利率信号，最新利率预估显示，2026 年全年预计仅降息 1 次，低于市场此前预期。第二是中东冲突推升通胀预期，荷姆兹海峡受阻，全球约五分之一的石油运输受到波及，油价上行压缩了降息空间。
第三个压力来自美元走强。利率预期被重新定价后，美元指数上升，以美元计价的黄金随之承压。几股因素叠加后，黄金原有的避险交易逻辑本周明显失灵。
债券与美股同步承压，比特币逆势走强
不只是黄金，全球债市也在走弱。美债、英债和德债收益率均升至多年高位，去杠杆迹象加重。Bloomberg将“战争压缩降息预期”视为本轮金融条件快速收紧的核心原因。美股同样连续第四周收跌，纳斯达克曾单日跌超2%，科技股普遍承压。
比特币的表现则与传统避险资产形成对照。报道称，比特币在69,000 美元附近获得支撑后反弹至71,000 美元，并录得连续五天上涨。���周比特币已是连续三周跑赢黄金，单周领先幅度达到12 个百分点。
Wintermute 交易员 Bryan Tan 表示，比特币在中东冲突爆发初期就已跑赢黄金约20%。与此同时，比特币现货 ETF 本周净流入达到7 亿美元，是近期较强的一周资金数据。报道也提到，在美联储政策路径和中东局势都未明朗前，市场波动仍可能持续。