花旗再次下调加密资产目标价。最新报告显示，该行将比特币未来 12 个月目标价 从 11.2 万美元 下调至 8.2 万美元，降幅约 27%；以太坊目标价则从 3175 美元 下调至 2240 美元，降幅约 29%。这是花旗今年第二次下调相关预期。
报告给出的理由很直接：投资者兴趣减弱，比特币 ETF 资金流向由正转负，美国数字资产立法迟迟没有进展，市场资金也在流向 AI 相关资产。花旗认为，这几项因素叠加，压制了加密市场未来一年的表现空间。
ETF净流入假设从100亿美元下调为零
这次调整里，最受关注的并非目标价本身，而是花旗对 ETF 资金流的核心假设变化。该行把未来 12 个月 ETF 净流入预期从 100 亿美元 直接下调至 零。在此前的市场叙事里，现货 ETF 一度被视为机构买盘的重要来源，这一假设的变化，反映出花旗对后续增量资金的判断明显转弱。
花旗还提到，比特币现货 ETF 今年迄今已出现约 33 亿美元净流出。这组数据也成为其下调目标价的重要依据之一。机构资金没有继续扩大流入，反而出现回撤，直接影响了该行对比特币和以太坊估值区间的判断。
立法进展缓慢与持仓抛压担忧并存
除 ETF 资金变化外，花旗还点出另外两个压制因素。其一是美国数字资产立法进展缓慢，监管预期没有形成更清晰的落点；其二是市场担忧持有大量比特币的数字资产金库公司可能在压力下出售持仓。报道同时提到，TD Cowen 在同一周下调了 Strategy 的目标价，显示华尔街对加密相关资产的态度同步降温。
截至报道所述时点，比特币最新报价约为 5.88 万美元，为 2024 年 9 月以来 的较弱水平，较 去年 10 月 12.6 万美元 的历史高点几乎腰斩。不过，花旗给出的 8.2 万美元 目标价仍高于当前价格约四成，这意味着其下调更多针对上涨动能、机构买盘和资金条件，而非完全转向全面看空。