灰度已向美国证券交易委员会递交 Bittensor TAO 现货 ETF 的 S-1 一号修订案。素材显示，这份更新文件于 2026 年 4 月 2 日提交，意味着灰度推进该产品上市的流程仍在继续，目标是将现有的 Grayscale Bittensor Trust（GTAO）从场外交易产品，转向在 NYSE Arca 挂牌的现货 ETF。
修订文件指向产品申请继续推进
按照素材表述，灰度最初在 2025 年底提出这只 ETF 申请，这次提交的修订案主要用于回应美国证交会的问题，并补充新的信息。文件本身不等于获批，但释放出的信号很清晰：该申请并未停滞，仍处在监管审核链条中。
目前，GTAO 以场外方式交易，部分投资者触达门槛较高。若转换为在交易所上市的 ETF，买卖方式将更接近普通股票。对希望通过合规产品配置相关资产的资金来说，这种结构变化具有直接意义。
TAO 供应机制与 ETF 叙事被同时关注
素材将 TAO 称为“AI 版比特币”，核心依据是其 2100 万枚的供应上限，这一点与比特币一致。Bittensor 网络则被描述为由多个子网组成，不同团队围绕 AI 服务能力展开竞争。
另一个被反复提到的变量是 2025 年 12 月发生的减半事件。减半后，新币进入市场的速度下降。在这一前提下，如果 ETF 申请继续推进，市场会把“新增供给减少”和“潜在合规资金入口扩大”放在一起评估，这也是 TAO 近期讨论度升温的原因之一。短句说，就是供给端更紧了。
TAO 价格区间与信托溢价成为观察重点
素材称，TAO 当前价格约在 305 至 307 美元之间，低于此前 758 美元的高点。文章同时提到，若美国证交会最终批准该基金，一些观点预计 TAO 价格到 2026 年底可能重新接近 600 美元，甚至达到 1000 美元。不过，这部分属于素材中的市场预测，并非已经发生的结果。
同样值得留意的是，素材提到该信托价格经常以溢价交易，也就是投资者愿意为受监管的产品支付更高价格。这通常被市场解读为合规包装本身存在需求，但最终资金流入规模，仍取决于产品审批进度与正式上线情况。
灰度动作把去中心化 AI 再次带入监管视野
从题材��看，这次 S-1 修订案把去中心化 AI 与加密资产的结合再次推到台前。素材认为，灰度这样的投资机构推动相关产品，说明 Bittensor 及 TAO 不再只停留在技术圈叙事中，而是在进入更标准化的金融产品轨道。
现阶段可以确认的事实只有几项：灰度已提交修订文件，产品目标是把 GTAO 推进为现货 ETF，交易场景瞄准 NYSE Arca，TAO 当前价格区间约为 305 至 307 美元。至于审批结果和后续价格表现，仍要等待监管进展与市场交易给出答案。