美国受监管的以太坊投资产品首次将链上质押收益直接分配给股东。灰度投资（Grayscale Investments）宣布，旗下Grayscale Ethereum Staking ETF（代码：ETHE）已完成一笔与质押活动相关的收益分配，成为美国现货加密ETP领域的首个案例。这一进展意味着，以太坊网络层产生的收益，开始通过更接近传统证券市场的产品结构传导至投资者。
ETHE完成美国现货加密ETP首次质押收益分配
根据灰度于2026年1月5日披露的信息，ETHE已将基金在2025年10月6日至2025年12月31日期间通过以太坊质押获得、并经出售后形成的收益，分配给在册股东。公告指出，这是美国现货加密ETP首次向股东分配质押奖励。
此次分配金额为每股0.083178美元，计划于2026年1月6日支付给截至1月5日登记在册的股东。与此同时，ETHE股票也将在登记日开盘时进行除息交易。与将收益继续留存在基金净值中的做法不同，灰度此次选择将质押奖励转换为现金收益，直接传递给投资者。
灰度强化以太坊ETP“收益化”布局
灰度首席执行官Peter Mintzberg表示，ETHE成为美国首只向投资者传递质押收益的以太坊ETP，不仅体现了公司在数字资产ETP创新上的领先地位，也标志着质押机制开始转化为更具体的投资者回报。他称，这一分配对灰度、以太坊社区以及整个ETP市场而言，都是一个里程碑事件。
事实上，灰度早在2025年10月便为其以太坊产品启用质押功能，成为美国首家在以太坊ETP中引入质押机制的发行人。除ETHE外，另一只产品Grayscale Ethereum Staking Mini ETF（代码：ETH）也同步具备相关功能。进入2026年1月后，两只产品还完成更名，以更明确体现其质押属性。
监管框架与风险提示仍不容忽视
尽管此次分配具有标志性意义，但灰度也提醒，这些基金虽然持有以太坊现货资产，却并未依据1940年《投资公司法》注册，因此不适用于传统ETF和共同基金所遵循的同等监管框架。相关产品仍存在包括本金损失在内的投资风险。
灰度表示，未来计划将质押功能扩展至更多产品，同时继续强调投资者教育、信息透明和报告披露。在加密市场收益机制与受监管投资工具加速融合的背景下，ETHE此次分配或将成为美国加密ETP产品设计演进的重要参照。