美国受监管以太坊投资产品开始向投资者释放链上收益。灰度投资（Grayscale Investments）宣布，旗下Grayscale Ethereum Staking ETF（代码：ETHE）已完成一笔与以太坊质押活动相关的收益分配。这被视为美国现货加密ETP历史上，首次将质押奖励直接分配给股东的案例。
首次实现美国现货加密ETP质押分红
根据灰度于2026年1月5日发布的公告，此次分配对应的是基金在2025年10月6日至2025年12月31日期间通过质押获得的奖励，并通过出售相关质押收益后，以现金形式向现有股东发放。公告指出，这是美国现货加密ETP首次向股东分配质押奖励，意味着以太坊网络层面产生的收益，开始通过交易所交易产品结构触达传统投资者。
此次派发金额为每股0.083178美元，支付日期定为2026年1月6日，适用于2026年1月5日登记在册的股东。ETHE股票则于登记日开盘时按除息方式交易。
灰度推进质押功能进入ETP结构
灰度首席执行官Peter Mintzberg表示，作为美国首个向投资者传递质押奖励的以太坊ETP，这一举措不仅强化了灰度在数字资产ETP创新方面的先发地位，也显示出质押机制正逐步从链上原生功能走向更成熟的投资产品包装。灰度认为，这不仅是公司层面的里程碑，也是以太坊生态与ETP市场的重要进展。
灰度早在2025年10月就已为其以太坊产品启用质押功能，成为首家在美国以太坊ETP中引入质押机制的发行人。除ETHE外，灰度旗下另一只产品Grayscale Ethereum Staking Mini ETF（代码：ETH）也纳入了相同设计。到2026年1月，两只产品均完成更名，以突出其质押属性。
收益创新背后仍伴随监管与产品风险
值得注意的是，这些基金虽然持有以太币，但并未依据《1940年投资公司法》注册，因此不适用传统ETF和共同基金的同等监管框架。灰度也提示，相关产品仍存在包括本金损失在内的风险。与此同时，公司表示，未来计划将质押功能扩展至更多产品，并继续强调投资者教育、透明披露和以投资者为中心的实践。
从市场意义看，ETHE此次分配表明，以太坊质押收益正开始与受监管投资通道融合。这为希望通过传统证券账户参与数字资产、同时获取链上收益的投资者，提供了一个新的观察样本，也可能成为后续同类产品设计的重要参考。