灰度投资（Grayscale Investments）研究主管Zach Pandl近日在接受Paul Barron Network采访时，给出了一个明确判断：XRP当前被错误定价，一旦监管清晰落地，将触发大规模重新定价。
重新定价核心逻辑
当被直接问及拟议的加密立法通过后XRP是否会重新定价时，Pandl回答干脆：“会的。我认为我们会在多种资产上看到重新定价，XRP当然包含在内。”他的信心来自灰度旗下XRP投资产品GXRP持续增长的机构需求。Pandl描述这些投资者“已经在向前看，等待监管明确后解锁这些网络的深层价值”。在他看来，重新定价尚未发生，只因支撑定价的监管框架还未到位——但机构资金已先行布局。
Section 205：决定Ripple命运的关键条款
立法草案中的 Section 205 条款成为讨论焦点。该条款要求项目证明其区块链达到一定去中心化门槛，才能被认定为“成熟区块链”。对于Ripple而言，这意味着要么重组、要么销毁部分XRP持仓，以满足20%成熟区块链成分要求。Ripple CEO Brad Garlinghouse公开表示，立法通过概率很高，但时间窗口正在收窄。Pandl承认存在不确定性，但认为整体方向积极——监管清晰将释放当前被法律和结构模糊性压制的价值。
以太坊同样被看好
Pandl也谈及以太坊，认为它仍是未来金融体系中最重要的资产之一。他指出，灰度是目前唯一在ETF产品中大规模质押以太坊的资产管理公司，这也是机构投资者在不同账户类型中获取以太坊敞口的最高效方式。对于企业财库直接持有以太坊，Pandl表示支持，认为无论通过ETF、自托管还是财库结构，投资者组合中都应有一定以太坊配置。
Pandl的评论之所以有分量，是因为灰度并非边缘声音。这家全球最大数字资产管理公司之一，管理数十亿美元资本，在多司法辖区运营受监管产品。其研究主管谈论XRP的重新定价，这不是社区臆测，而是机构级分析。问题早已不是XRP是否会从清晰法律框架中受益，而是框架何时到来，以及Garlinghouse口中“正在关闭的窗口”能否留足时间��