灰度投资（Grayscale）投下一枚重磅炸弹——专为美国散户打造的Hyperliquid Staking ETF（HYPG）6月4日正式在美股市场交易。无需加密钱包，不用注册交易所，普通券商账户就能买。0.29%的管理费，外加年化约2.2%的质押收益，让这款产品与以往任何ETF都不同。
HYPG到底是什么？
HYPG是一只交易所交易基金（ETF），持仓的是Hyperliquid区块链的原生代币HOPE。灰度全权管理，用户只需像买股票一样买卖份额。背后是Hyperliquid——一条专为24/7链上交易打造的高性能公链，已处理约2.99万亿美元的永续期货交易量，未平仓合约峰值达5.5万亿美元，体量比肩Bybit、OKX和Coinbase International。
0.29%费率创HOPE产品新低
灰度确认，HYPG的管理费为每年0.29%，是目前美国市场上所有HOPE相关产品中最低的。以1000美元投资为例，一年仅需支付2.9美元。相比同类基金动辄1%以上的费率，HYPG在成本上显然更有吸引力。
但真正让HYPG与众不同的是内嵌质押功能。灰度会锁定基金中的HOPE代币参与网络验证，以获取链上奖励。根据2025年5月至2026年4月的日均数据，HOPE质押年化收益约在2.2%~2.3%之间。用户不用做任何操作，收益自动累积。这种“被动收入”模式在传统ETF中极为罕见。
风险不容忽视：未注册1940法案，本金可能归零
灰度在招股说明书中明确警告：HYPG未根据1940年《投资公司法》注册，不享受传统共同基金或ETF的同等法律保护。质押本身也附带多重风险——锁仓期内无法卖出，智能合约漏洞可能导致损失，验证人或托管人故障甚至会使全部持仓归零。网络攻击或停机也是真实威胁。灰度直言：投资者可能损失全部投资，不适合无法承受此风险的人群。
此外，HOPE代币本身波动极大，其价值受Hyperliquid生态发展、监管态度及整体加密市场情绪影响。ETF的结构虽然简化了操作，但并未消除底层资产的风险。
适合谁买？
HYPG最匹配那些理解加密货币波动性、希望接触HOPE资产但不想管理钱包或私钥的投资者。一个产品同时提供：代币敞口、内置质押收益、通过现有券商账户直接交易。对于美国零售投资者而言，这可能是目前进入HOPE赛道最简便的路径。
灰度在加密资产管理领域深耕超十年，截至2026年3月仍是全球最大的加密资产管理者。HYPG的推出，标志着传统金融与DeFi质押场景的又一次深度缝合。但投资者在下单前，务必评估自己能否接受本金剧烈波动甚至归零的风险。