灰度莱特币信托溢价飙升至753%，BCHG溢价351%引发ETF讨论

据Arcane Research最新数据，灰度投资（Grayscale Investments）旗下莱特币信托（LTCN）和比特现金信托（BCHG）自本周一正式上市以来，在二级市场出现惊人溢价。LTCN的价格较其资产净值（NAV）溢价高达753%，而BCHG溢价则为351%。

高溢价背后的需求驱动

Arcane Research在推特中表示：“LTCN自上市以来一直以疯狂的溢价交易，目前溢价高达753%。散户对莱特币敞口的高需求为早期投资者带来了丰厚回报。”该机构进一步指出，灰度信托溢价的主要驱动因素包括：投资者为弥补锁定期而寻求补偿、部分散户通过401k储蓄账户寻求加密货币敞口（但可选工具有限），以及部分投资者可能对溢价并不知情。

对于BCHG，Arcane称其溢价也在上市后达到351%，但此后有所回落。而此前推出的以太坊信托（ETHE）曾一度溢价超过800%，目前已正常化至93.7%。截至发稿，灰度资产管理总规模已超过60亿美元，其中ETHE管理资产达8.37亿美元，占以太坊总供应量的1.8%。

市场呼吁ETF登场

Arcane Research在分析中指出：“总体来看，灰度产品的溢价远超补偿锁定期所需的合理水平。这显示出公众对加密货币敞口的需求极高，市场已为推出交易所交易基金（ETF）做好准备。”分析师认为，当前的高溢价环境恰恰是推出ETF的黄金时机，因为ETF可以更直接、低成本地满足投资者的需求，避免此类极端溢价。

值得注意的是，灰度信托的公开交易股份通过DTC资格在二级市场流通，但投资者购买此类信托股份需承担高昂溢价。尽管部分早期投资者获利丰厚，但Arcane警告称，对于长期持有者而言，支付数倍的NAV溢价存在显著风险。随着更多合规加密货币投资工具的推出，灰度信托的溢价水平是否会回落，值得关注。