当地时间2月25日，灰度投资（Grayscale Investments）正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了Polkadot现货交易所交易基金（ETF）的19b-4表格，计划在纳斯达克上市，代码为“DOT”。该基金旨在追踪Polkadot（DOT）的价格，为投资者提供无需直接持有代币的合规敞口。这是灰度在比特币信托（GBTC）之后，进一步拓展山寨币ETF产品线的重要举措。
SEC审查期与监管风向转变
根据规则，SEC将在45天内决定是否批准该申请。此前，SEC曾多次否决比特币现货ETF，但在2024年初批准了比特币和以太坊现货ETF，标志着态度软化。随着特朗普政府上台，市场普遍预期加密货币监管将趋于友好。除Polkadot外，灰度还提交了XRP、莱特币（LTC）、Solana（SOL）、狗狗币（DOGE）和HBAR的ETF申请，业界认为这些产品有望在2025年内陆续获批。
灰度提交Polkadot ETF的时机恰逢SEC新领导层即将就位，新任主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）以支持创新著称。分析人士指出，一旦Polkadot ETF获批，将极大推动DOT的机构采纳和流动性，同时加剧资管公司之间的竞争。目前DOT价格在4.5美元附近震荡，市值约70亿美元。
Polkadot技术与ETF前景
Polkadot是一个专注于互操作性的区块链网络，DOT用于治理、质押和网络连接。灰度认为，ETF产品可以降低普通投资者的参与门槛，并带来更透明的价格发现。若ETF成功推出，可能与现有的比特币和以太坊ETF形成互补，为投资者提供多元化的数字资产配置工具。
然而，SEC对加密ETF的审查仍存不确定性，过去曾以市场操纵风险为由拒绝多款申请。但特朗普政府明确表示支持数字资产创新，并推动SEC加速审批。市场观察人士指出，如果Polkadot ETF获批，将标志着SEC对“山寨币”ETF的全面开放，后续Cardano、Avalanche等也可能跟进。
灰度此举也反映了机构投资者对合规加密产品的强烈需求。数据显示，2025年前两个月，灰度旗下产品的资产管理规模已增长至超过500亿美元，其中GBTC占比约60%。此外，贝莱德、富达等巨头也在积极布局山寨币ETF，行业正进入“ETF军备竞赛”阶段。
总体而言，灰度提交Polkadot现货ETF申请是加密市场合规化进程的重要一步。SEC的最终决定将影响整个山寨币ETF生态的发展方向，投资者需密切关注接下来的45天审查期。