香港稳定币监管框架即将进入落地阶段。多家媒体报道称，汇丰银行与渣打银行有望进入香港首批稳定币发行牌照获批名单，监管部门可能在首轮审批中优先考虑具备发钞银行身份的机构。
据《南华早报》与彭博援引知情人士消息，香港正推进新稳定币制度下的首次发牌。按照新规，任何计划在香港发行稳定币的公司，都必须先获得香港金融管理局牌照，发行与法币挂钩的数字代币也将纳入直接监管。报道提到，首批审批结果可能在 3 月 24 日左右公布，但监管方尚未确认最终时间表。
36 份申请已递交，首轮或偏向传统银行
香港财政司司长陈茂波在 2026—27 财政预算案演讲中表示，政府计划在 3 月发出首批牌照。香港金管局总裁余伟文此前则透露，市场申请相当积极，监管部门已收到36 份相关申请。
从目前披露的信息看，首轮审批对发钞银行更为有利。原因并不复杂：这类机构本就处在香港现有金融监管体系的严密监督之下，财务运作、合规流程和储备管理更容易被持续审查。对监管部门而言，这类申请人风险画像更清晰，审核基础也更完整。
稳定币沙盒先行测试发行模型
香港自 2022 年起持续搭建数字资产制度框架，先后推动加密货币交易平台发牌规则，并为稳定币发行人建立监管指引。到 2024 年���监管部门又推出稳定币沙盒，在受控环境中测试不同代币模型、储备结构和交易机制。
进入沙盒的参与者包括由渣打银行、Animoca Brands 与香港电讯组成的联合项目。相关测试让监管方能够更早观察稳定币系统在本地金融生态中的运行方式，也为正式发牌积累了操作层面的参考。
香港数字资产布局正在引入大型金融机构
这套框架的目标，不只是吸引加密企业落地，也在于把传统金融机构纳入受监管的数字资产市场。若汇丰和渣打最终进入首批名单，香港银行业将直接参与合规稳定币发行，市场流动性、储备透明度和合规能力都可能成为首批项目的核心看点。
对香港而言，首轮稳定币发牌是一场实质性检验。它将显示本地监管是否能在控制储备风险和维持代币稳定性的前提下，把大型银行顺利引入这一新市场。