花旗下调微软目标价至 570 美元，AI 支出压力拖累短期预期

BlockBeats 消息，7 月 16 日，花旗将微软目标价从 620 美元下调至 570 美元，理由是该公司在人工智能上的投入，正在对短期自由现金流和利润率造成更大压力，不过该行仍维持买入评级。

花旗认为，微软仍是 AI 软件和云计算商业化路径最清晰的公司之一，但 Azure 数据中心建设、GPU 采购以及 AI 基础设施扩张的资本开支节奏，可能在未来几个季度继续压制投资者对现金流的预期。

短期分歧集中在支出兑现节奏

在长期逻辑上，花旗仍看好 Copilot、Azure AI 服务以及企业客户迁移对收入增长的支撑。眼下的分歧更多集中在时间表上。

报道提到，市场此前更愿意为 AI 收入提前定价，现在则开始要求微软证明，这些支出能够更快转化为利润。

多家机构同步下调目标价

Mizuho 和 Wells Fargo 近期也下调了微软目标价，但仍维持正面评级。

多家机构的共同判断是，微软的 AI 资产仍具吸引力，只是其股价短期还需要消化几项压力，包括资本开支维持高位、传统软件业务被 AI 重塑，以及市场对 Azure 增长预期的重新审视。