去中心化交易平台Hyperliquid正计划通过一项名为HIP-4的治理提案，将预测市场纳入其现有产品线。这一举措将使Hyperliquid与目前市场上两大预测市场龙头——Kalshi和Polymarket——形成直接竞争。消息传出后，社区反应热烈，Hyperliquid News官方账号也在4月29日发推表达了支持态度。
HIP-4提案：将预测合约融入永续期货体系
根据提案细节，用户将能够在Hyperliquid平台上交易基于现实世界事件的结果合约，而不再局限于现有的杠杆永续期货。测试网版本已经上线运行，但主网部署时间尚未确定。Hyperliquid并非从零开始构建预测市场应用，而是在其高性能衍生品引擎上增加一种新的工具类型。
架构优势：跨保证金与统一账户
Hyperliquid之所以被视为有实力的竞争者，并非仅仅因为其交易量规模，更在于其底层架构。该平台运行在自建的L1区块链和HyperCore引擎之上，提供统一的交易环境。一个账户可以同时持有事件押注、比特币头寸以及大宗商品敞口，且共享同一个抵押池。对于专业交易者而言，这意味着可以在不同市场类型之间实现跨保证金——这是那些仅围绕预测市场构建的独立平台所不具备的功能。
加密货币基金Syncracy Capital的投资人Sunny Shi指出：“专业的交易者将能够利用组合保证金优势，从这两种不同的市场中寻找产生Alpha的机会。”此外，Hyperliquid无需从头培养预测市场的用户群，它可以直接将产品分发给现有的活跃交易者社区。
双向渗透：Kalshi与Polymarket反向推出衍生品
有趣的是，Hyperliquid进军预测市场的同时，传统预测市场平台也在向衍生品领域拓展。Kalshi已宣布推出名为Timeless的永续期货产品；Polymarket则计划推出基于比特币、英伟达和黄金的10倍杠杆合约。每个平台都在从各自不同的起点走向融合：Kalshi受CFTC监管，侧重于美国市场的合规性；Polymarket依赖其加密原生界面和全球覆盖；而Hyperliquid则将预测合约视为高速衍生品引擎上的又一种工具。
行业影响：竞争重心从产品创意转向基础设施
这场竞争正在将焦点从“谁能想出更新奇的预测产品”转移到“谁的底层设施更可靠”。Hyperliquid的模式能否成功，取决于几个关键变量：预言机的可靠性、争议解决机制、以及零售用户对事件合约的接受程度。有市场参与者对此持保留态度，认为Hyperliquid可能不会直接与Kalshi或Polymarket争夺零售流量。
分析师James Ross在4月28日评论称：“我关注了Hyperliquid的HIP-4预测市场，但我认为它不会与Polymarket或Kalshi在零售量方面竞争。Hyperliquid的界面远非零售友好型，即使有开发者代码来实施市场，现有的分发机制也主要面向专业交易者。”需求可能更多来自那些希望在对冲或交易事件合约的同时，与现有衍生品头寸结合的用户。
支持者预测到2030年预测市场年交易量可达1万亿美元，但这一数字仍属于远期展望而非当前趋势。Hyperliquid的入场无疑加速了基础设施层面的博弈，未来几个月市场将检验其跨保证金模式能否在事件预测领域兑现潜力。