8 月 29 日，Hyperliquid 生态预测市场项目 Outcome 宣布，已作为首家无需许可的 HIP-4 Builder 项目完成 Hyperliquid 主网部署。为取得部署资格，Outcome 团队质押了 50 万枚 HYPE 作为保证金，彼时价值约 4200 万美元。
这标志着 Hyperliquid 的 HIP-4 无许可部署正式落地，预测市场赛道也开始进入由第三方 Builder 主导的新阶段。与其自行扩张市场，Hyperliquid 选择把自己擅长的链上交易、订单簿、保证金和结算基础设施开放出来，将用户获取、产品运营和市场创建交给生态中的第三方团队。
HIP-4 的机制与无许可部署
HIP-4 是 Hyperliquid 推出的「结果市场」机制，允许用户围绕未来事件的结果进行交易。
以二元市场为例，用户可以交易某一事件是否会发生。若最终结果为「是」，合约结算为 1；若结果为「否」，则结算为 0。此前 Hyperliquid 主网上线的首批市场，便是与 BTC 价格相关的日内二元合约，用户可以围绕某一时间点 BTC 是否高于指定价格进行交易。
从产品形态看，HIP-4 可以承载预测市场、二元期权等多种交易场景。但它与 Polymarket 等平台的区别之一在于，HIP-4 不是单独搭建一套预测市场系统，而是直接建立在 Hyperliquid 的 HyperCore 交易基础设施之上，与现货和永续合约共享底层交易与结算体系。
HIP-4 下一阶段最关键的变化，就是开放无许可部署。未来，验证者不再逐个审核每一个具体事件市场，而是先批准标准化模板，第三方 Builder 可以在模板框架内创建具体市场，并与 Hyperliquid 共享费用收入。
获取这一权限的代价并不低。部署者需要质押 50 万枚 HYPE，与 HIP-3 要求相同，且需锁定 6 个月，并对市场正常运行和结算承担相应责任。
这意味着，Hyperliquid 的目标并不只是自己成为下一个 Polymarket，而是先搭好一套预测市场的底层交易设施，再让不同团队在同一基础设施上展开竞争。
Outcome 抢先落地
在当前已公开的项目中，Outcome 是进度最快的一家。
早在今年 5 月，Outcome 就曾表示已自行筹集 50 万枚 HYPE。HIP-4 无许可部署开放后，Outcome 很快宣布成为首个在主网上部署市场的团队。按照团队说法，这 50 万枚 HYPE 作为保证金质押，为其市场完整性提供了超过 4200 万美元的经济担保。
从产品规划看，Outcome 目前覆盖加密货币、股票、指数、大宗商品和体育赛事。该项目当前已上线 28 个预测事件，上线 2 天内累计交易量达到 116 万美元。为了争夺早期流动性，Outcome 还推出了总额超过 100 万美元的交易奖励计划。
Outcome 的先发优势很直接。它已经不再停留在筹备阶段，而是率先进入实际运营。
不过，率先上线并不自动等于最终胜出。预测市场的核心难点不只是完成部署，还包括持续创造有交易价值的市场，以及处理流动性、用户获取和市场分发问题。Outcome 接下来需要验证的是，先发标签能否转化为真正的规模优势。
Skew 已完成首个事件合约部署
继 Outcome 之后，Skew 今晨也已在 Hyperliquid 主网完成首个事件合约部署，成为另一家落地的 HIP-4 Builder 项目。
Skew 的一个突出优势，在于其已与纳斯达克上市公司 Hyperion DeFi 达成合作，后者将为其提供 50 万枚 HYPE，以满足质押要求。
值得注意的是，Hyperion DeFi 与 Skew 在 7 月时的合作方向还是 HIP-3，目标是构建面向机构客户的永续合约市场；到了 8 月，双方已迅速转向 HIP-4。
根据 Skew 在官方社交媒体披露的信息，该项目此前已开放测试资格注册。截至 8 月 6 日，已有超过 4 万名独立用户申请 Skew 的私测资格。
这 4 万名申请者并不等同于最终活跃用户，真实转化情况仍有待观察。但在正式上线前，Skew 至少已经积累了一定的潜在需求。
trade.xyz 与 Unit Labs 也被视为潜在参与者
这场竞争中，还有一个特殊名字：trade.xyz。
文章提出的问题是，谁会成为新的 trade.xyz。但在社区视角里，trade.xyz 背后的开发团队 Unit Labs 本身，也已被视为 HIP-4 的潜在参与者。
社区监测到，Unit Labs 近期先大幅加购 HYPE，随后又以「50 万枚」这一敏感整数规模调整 HYPE 质押结构。
- 首先，部署 trade.xyz HIP-3 的地址从 Infinitefield 验证节点提取了 50 万枚 HYPE，并将其质押到 Hyperliquid Strategies × Unit 验证节点。
- 随后，该地址又解除了另外 50 万枚 HYPE 的质押，两笔合计正好 100 万枚 HYPE，这部分代币需要在 9 月 5 日到账。
由于发起 HIP-4 需要质押 50 万枚 HYPE，而如果部署者此前已部署 HIP-3，则还需额外 50 万枚 HYPE，结合上述链上动向，Unit Labs 被认为大概率正在瞄准 HIP-4。不过，目前仍无法确定新的 HIP-4 产品是否会继续沿用 trade.xyz 名称，文中判断更可能使用 unit.xyz。
trade.xyz 本身就是 HIP-3 模式下最成功的案例之一，Unit Labs 已经证明自己有能力把 Hyperliquid 的底层基础设施做成真实有人使用的交易产品。
如果 HIP-4 延续的是 HIP-3 的成功路径，那么 trade.xyz 和 Unit Labs 拥有的经验与用户基础，显然是其重要筹码。trade.xyz 现有的股票、指数和商品交易业务，也可以与相关事件市场形成协同：交易者在交易某项资产时，也可能希望同时交易围绕财报、价格突破或宏观事件形成的结果市场。
不过截至目前，Unit Labs 对 HIP-4 的具体产品规划和部署进度仍有待进一步观察。与已经上线的 Outcome 和 Skew 相比，Unit Labs 的优势在于它已经赢过一次，但是否会全力投入这场新竞争，仍是后续关键变量。
HIP-4 的竞争才刚开始
从 Outcome 到 Skew，再到被认为可能正在筹备入场的 trade.xyz（Unit Labs），HIP-4 的首批 Builder 已经出现，但整个竞争还处在很早期的位置。
两家已经完成部署的项目刚刚起步，市场数量、交易量和用户规模都还有限；trade.xyz（Unit Labs）的具体产品形态也尚未揭晓。现在就判断谁会最终胜出，还太早。HIP-4 能否复制 HIP-3 的成功经验，同样没有定论。
不过，正因为仍在早期，Builder 可发挥的空间依旧很大。预测市场本身覆盖面很广，从金融资产、宏观数据到体育赛事、突发新闻，理论上几乎所有存在明确结果的事件，都可能被包装成可交易市场。Hyperliquid 提供的是统一的交易与结算基础设施，Builder 真正要比拼的，则是市场设计、用户获取和流动性组织能力。
这也是 HIP-4 接下来最大的挑战。开放部署不等于自动成功。一个预测市场能否持续运转，仍取决于是否有足够多的交易者参与，以及买卖双方能否持续提供流动性。市场数量越多，也可能带来流动性分散的问题。如何在快速创建新市场与集中有限流动性之间取得平衡，将是所有 Builder 都必须面对的问题。
HIP-3 已经证明，Hyperliquid 的无许可模式确实有机会跑出 trade.xyz 这样的成功案例。如今 HIP-4 赛道刚刚开放，谁会成为预测市场版的 trade.xyz 还没有答案，但随着越来越多 Builder 入场，Hyperliquid 正在争夺的市场范围，已经不再局限于永续合约，而是更广义的「交易一切」。