Hyperliquid 原生代币 HYPE 在经历数月下行后，已从 20 至 21 美元支撑区明显反弹，最新价格运行在 36 至 37 美元一带，并逼近 37.5 至 38 美元的短线阻力区。伴随价格修复，现货与衍生品市场的交易活跃度也在回升。
自 1 月以来低点持续抬高
从年内走势看，HYPE 早些时候可能已在 20 美元附近完成阶段性筑底。此前在 9 月至 12 月期间，价格持续承压，整体走势偏弱。到了 1 月，买盘开始在低位重新出现，市场结构也随之变化。此后，HYPE 逐步形成更高的低点，并开始尝试抬高高点，显示修复趋势正在展开。走势不是快速拉升，而是持续性的缓步上行，这一点更受交易员关注。
38 美元与 40 美元上方区域成短线分水岭
当前最直接的观察点，是 37.5 至 38 美元区间。该位置近期曾压制价格上行，所以这次再度测试显得格外关键。若价格无法有效站稳，短线可能转入整理。
若向上突破，下一道主要阻力位于 40 至 41 美元区域，对应 0.5 斐波那契回撤位。再往上看，44.5 美元附近则是另一处重要阻力，该位置与 0.618 斐波那契回撤位及此前价格活动区重合。接下来多头能否延续，很大程度上取决于这几道阻力的突破情况。
指标显示买盘增强，但短线已接近过热
技术指标方面，Donchian Channel 显示价格正沿着通道上沿运行，通常意味着上行动能较强。只是，Stochastic RSI 已升至 接近 96 的位置，这类读数往往意味着市场短线可能先经历整理，或出现温和回调，然后再决定下一步方向。强势仍在，但节奏未必会一直线推进。
未平仓合约与交易所流入同步回升
资金参与度的改善也体现在衍生品数据中。此前一轮上涨时，未平仓合约一度升破 25 亿美元，随后在 10 月因杠杆仓位平仓而快速回落。此后，这一数据基本稳定在 12 亿至 16 亿美元之间，最近又回升至 约 14.7 亿美元，反映出交易员正在重新入场。
现货侧同样出现变化。交易所资金流数据显示，随着本轮价格反弹，流入规模也在上升，说明市场参与者在当前修复阶段重新开始配置 HYPE。价格已经来到关键阻力前沿，接下来的市场反应，将决定这轮反弹是继续上探，还是先进入震荡消化。