Crypto Banter 创始人 Ran Neuner 表示，Hyperliquid 当前面临的最大风险来自监管不确定性，而非市场竞争。他警告称，去中心化交易所最终可能会受到政府更严格的审查。
Neuner 在接受 Cointelegraph《Chain Reaction》播客采访时说，监管机构已经开始为中心化加密交易所建立规则，下一步可能会轮到去中心化平台。
他表示：「最大的问题是，我们并不知道监管机构将如何对待去中心化交易所。」
Hyperliquid 是一条 Layer 1 区块链，以其去中心化永续合约交易所最为知名。根据 DeFiLlama 数据，在过去 30 天里，该平台以约 2230 亿美元的交易量位居该赛道首位。
监管是主要变量，竞争并非最担心的问题
Neuner 将监管列为 Hyperliquid 最大的脆弱点，但对其应对竞争的能力态度更积极。
他认为，Hyperliquid 已经形成的网络效应，使竞争对手无法仅靠复制技术就撼动其地位。「你无法复制一个网络，」他说，「可以有一千个 Uber 竞争对手，但真正能成功的会有多少？几乎没有。」
Neuner 还表示，这种逻辑同样适用于交易平台。用户通常会流向流动性更深的交易所，因为这让他们更容易进出仓位。
他说：「当某个东西成为网络后，用户自然会聚集到最繁忙、或者最好的那个节点。」
美国合规路径仍未明确
尽管 Neuner 对监管问题表达了担忧，但美国官员此前释放出的信号显示，Hyperliquid 可能获得一条进入美国市场的合规路径。
美国总统 Donald Trump 在 8 月表示，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 正在推动 Hyperliquid 以「完全合规且合法」的方式进入美国。受相关言论影响，HYPE 在前后 24 小时内上涨约 20%，交易价格一度在 70 美元附近。
不过，截至 8 月这次表态时，CFTC 和 Hyperliquid 都尚未公布正式方案，外界仍不清楚美国市场接入将如何运作、是否已经提交申请，以及合规服务会在何时上线。
HYPE 年内涨幅超过 220%
截至周五，HYPE 交易价格约为 82 美元。根据 CoinGecko 数据，该代币今年以来累计上涨逾 220%，市值约为 182 亿美元，完全稀释估值约为 784 亿美元。
Cointelegraph 在报道中还提到，HYPE treasury firm Hyperliquid Strategies 已将其股权融资额度提高至 25 亿美元。